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　　全球前幾大制酒企業正在中國、印度、韓國和越南尋找收購與結盟的機會,渴望在規模2,580億美元、增速是全球其它市場兩倍的亞洲市場淘金。

    銀行業與制酒業消息人士提到，國際啤酒商的潛在收購或合資對象包括香港上市的金威啤酒，中國的北京燕京啤酒，印度的Tilaknagar Industries，以及KKR & Co投資的韓國啤酒商東洋啤酒(Oriental Brewery)。

    像其它很多行業一樣，全球制酒行業也在加速向亞洲進軍，以抵消國內增長停滯不前的影響。

    “所有人都想在亞洲分一杯羹。”孟買全球市場研究公司Mintel的顧問Deepa D'Souza稱。

    “那些已經在亞洲立足的國際企業希望在諸如中國等市場進一步擴張，”她補充道，“問題是合適的資產不夠多，所以大家都在爭先恐后的搶占，現在看到的這種收購戰還會有更多。”

    去年經過兩個月的競爭,荷蘭啤酒商喜力(海尼根, Heineken NV)終于以64億美元得到亞太釀酒有限公司控股權。這個收購價相當于獲利的35倍，是對亞洲啤酒商進行的收購中出價最高的交易之一，表明國際企業愿意為亞洲增長題材提高價碼。

    全球頭號酒商Diageo Plc收購印度United Spirits多數股權的計劃，可能在未來幾年掀起更多針對該國制酒商的收購。在印度爭取合作伙伴的競爭已經拉開序幕。

    一名Tilaknagar高管表示，法國酒商Pernod Ricard SA與Tilaknagar簽署了裝瓶協議.Pernod Ricard旗下有Seagrams威士忌等品牌。

　　Pernod證實有與Tilaknagar簽署裝瓶協議，但不愿就是否尋求策略結盟置評。

    印度第二大酒商Radico Khaitan執行董事Abhishek Khaitan表示，在去年與帝亞吉歐的合作關系結束后，公司一直與國際同行商討建立合資企業事宜。

    聯合，非并購

    中國酒類行業的交易主要局限在分銷合作上，不過銀行界人士表示,隨著整個行業整合的進行，可能會出現一些并購案。

    中國頭五大釀酒企業占據國內市場的約60%份額，韓國最大的兩家酒企在韓國市場的占有率則在90%左右。

    “在中國，關鍵是擁有一個成功的合作伙伴來建立合資企業，通過這個平臺不僅能出售他們的洋品牌，也有助于提升本土品牌的質量，增加銷量。”香港一名為酒商提供顧問服務的并購銀行家表示。他拒絕署名，因未獲準公開討論此事。

    2007-2011年間，中國啤酒市場規模增長了29%，Mintel預計未來五年累積增幅將達到47.5%。

    但從中分得一杯羹的成本并不低。法國興業銀行駐倫敦分析師Andrew Holland說，中國酒商的估值比西方企業高出三倍，并購成交價格與獲利相較的市盈率(本益比)偏高，最高達到50倍。

    這有點奇怪，因為中國啤酒行業的獲利能力并不高。但很多西方啤酒商看中的是這個市場的規模和成長潛力，因而在進入中國市場的時候會忽略一般的財務紀律。

    以未來12個月的預估獲利計算，珠江啤酒目前的市盈率為92.3倍，華潤創業則為25.8倍。而全球該行業的平均值是18.1倍。

    金威啤酒出售部分中國業務的計劃已被推后，因其高報價令一些買家望而卻步。但知情人士向路透透露，金威仍與雪花啤酒就協議進行談判。金威與燕京啤酒的談判去年破裂。雪花啤酒是華潤創業與全球第二大啤酒商SABMiller合資建立的企業。

    華潤創業發言人Vincent Tse表示，公司不會對臆測發表評論。燕京啤酒一名高層也表示，公司現在未與任何外國釀酒商之間簽署任何協議。未能立即聯系到金威高層對此做出評論，雪花啤酒也未立即置評。

    銀行家表示，KKR和Affinity Equity Partners有意出售旗下合資企業東洋啤酒(Oriental Brewery)，此案料將成為今年規模最大的交易。
    熟知東洋啤酒財務數字的消息人士表示，若完整標售東洋啤酒，可能吸引日本及全球酒商的買興，根據其未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)3.3億美元估算，收購總值估計可達30億美元以上。

    KKR拒絕評論。

    銀行界人士也透露，越南政府計劃今年出售Sabeco的20%股份。

    在印度，企業比較偏向于進行合作的方式，因為大部分飲料公司都是私人所有，他們不愿意放棄對企業的控制。