今年5月，對于地處西北而又在國內葡萄酒行業較早上市的莫高股份來說，也許是一個頗為振奮、喜人的月份。
文章來源華夏酒報有關數據顯示，在5月的前7個交易日內，莫高股份的股價由每股9.82元漲到每股13.85元，漲幅達40%，并有兩日漲停，創造了股市酒業板塊的一個亮點，備受行業關注。
快速增長，何有非議
面對這種喜人的狀況，一些業內人士并沒有顯示出很大的興致。有分析人士認為，莫高股價的“飆漲”，背后不乏游資與機構投資者湊熱鬧，該公司主營產品葡萄酒較高的毛利率可能在很大程度上勾起了游資的興趣。
莫高股份2011年年報顯示出企業葡萄酒業務的誘人“錢景”：其葡萄酒業務2011年毛利率為72.2%，同比上升8.7個百分點。莫高股份高管層認為，其葡萄酒業績增長主要有兩方面因素：首先是企業中高端產品銷售占比提升，黑比諾系列同比增長38%，冰酒同比增長37%；另外，企業從去年第四季度開始逐步調整了銷售政策，將價格折讓變為費用支持，提升了噸酒價格。
對此，有金融專家分析指出，莫高股份的葡萄酒業務近兩年來較高的毛利率的確能夠誘發不少游資與機構紛紛借機炒作。其中，浙江、廣東兩省的游資與機構炒作的力度最大。當然，這與莫高股份近年來在上述兩省有著良好的品牌形象不無關系。而此次游資猛烈炒作莫高股份，則很可能是因為該公司在葡萄酒業務板塊的增長較快。
針對莫高股份近期來良好的市場表現，一位長期關注該企業的業內人士直言不諱地指出，盡管莫高股份在葡萄酒方面表現不錯，但從戰略上看，尚處于拓展市場的起步階段。下半年及未來幾年內，企業能否持續實現快速增長，還受制于許多因素，如面臨著成本、營銷網絡、管理等企業自身因素的壓力，以及國內外葡萄酒發展形勢、外部環境對企業發展戰略的影響等。
2011年以來，莫高股份加大了媒體廣告的宣傳力度，其中在央視的投入力度更是不斷加大，但企業的銷售收入仍不足4個億。今年一季度，公司業績同比增長41%。對此，一位投資者質疑，企業所取得的葡萄酒市場業績，顯然與巨額的廣告投入沒有形成產出正比。今年一季度業績的快速增長，則是因其花了血本在央視做廣告產生的效應。
揚長避短，再創新高
近年來，莫高葡萄酒注重打造中國高端葡萄酒的代表。莫高股份在全國葡萄酒行業首創“4S+5P”模式，牢牢定位在葡萄酒高端市場，生產出了中國第一支黑比諾干紅和中國第一支冰酒……但莫高股份在資金、營銷網絡、產能、機制、體制等多方面遇到了發展瓶頸，近年來的發展給人的感覺是“雷聲大，雨點小”，尤其在營銷網絡建設和葡萄酒銷量、銷售收入上提升太慢，發展保守。
據知情者透露，2008年，莫高股份增發募資4億多元，用于三個被看好的項目建設。而時至今日，其投入巨資所建的這三個項目，進展情況并不通暢，只有國際酒莊已建成投產，而葡萄酒營銷網絡建設項目進展十分緩慢。相比于近年國內快速發展的一些葡萄酒生產企業，營銷網絡建設的短板，恰是莫高股份的軟肋，也是該公司近年來市場緩慢發展的重要影響因素之一。因此，有人指出，這三個項目，在這三年多的時間里，不但未給公司業績加分，甚至成為公司業績難以爆發的拖累。
有研究者認為，近幾年莫高股份發展速度不夠快，與企業目前的機制體制不無關系。其大股東甘肅黃羊河農工商集團亦曾提出做強做大的發展思路，而做強做大需要在葡萄酒行業進行并購或引入合作伙伴。由于在對外合作上，甘肅當地對外來投資還顯得較為保守，讓莫高股份在引資方面表現不佳，從而在近幾年錯失做強做大的機遇。
那么，莫高股份有無做強做大的機遇？其優勢在哪里，能否再創新高？
顯然，答案是肯定的。從客觀上看，莫高股份的產業基礎雄厚，為農業產業化國家重點龍頭企業，具有一流的原料基地和生產設施，技術、研發能力較強，市場發展空間大。當然，需要針對當前經營環境，并結合國內外葡萄酒市場發展趨勢，大力發展葡萄酒產業，加大葡萄酒營銷力度，積極拓展營銷網絡，著力實現高檔葡萄酒產品銷量大幅增長，保持中高端葡萄酒成為公司新的利潤增長點。
隨著擴建項目的陸續到位，產能的有效提升，將積極助力莫高股份未來的發展。依托甘肅當地優質的原料資源，中高檔葡萄酒將是莫高股份發展的重點。
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編輯：施紅
