注資后,瀘州老窖可能將持有詩仙太白70%的股份,詩仙太白所在的萬州區(qū)政府、以及重慶輕紡(控股)集團(tuán)占30%左右股份。
據(jù)知情人士透露,此次入股合作是詩仙太白當(dāng)?shù)貒Y委和瀘州市政府牽頭而成的。“此次事件,瀘州老窖集團(tuán)董事長張良親自在過問,成功率達(dá)到80%。”該人士告訴記者。
只是在這件事情上,傳聞萬州區(qū)和瀘州政府持積極的態(tài)度,輕紡控股的態(tài)度比較消極,想自己運(yùn)作。但是知情人士稱,不排除這是一種談判策略。
關(guān)于瀘州老窖入股詩仙太白的“緋聞”早在2015年11月份就被曝出。報(bào)道稱:傳言四川發(fā)展酒業(yè)投資有限公司將與重慶輕紡(控股)集團(tuán)達(dá)成一致,或?qū)⒁云放剖召彽姆绞绞召徶貞c白酒企業(yè)詩仙太白,目前詩仙太白已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)清算階段,收購重組細(xì)節(jié)敲定后,將會上報(bào)重慶國資委審批。
而川發(fā)展酒業(yè)投資有限公司是由四川發(fā)展(控股)有限責(zé)任公司與瀘州老窖集團(tuán)共同出資組建而成的,瀘州老窖進(jìn)入詩仙太白的身影已經(jīng)呈現(xiàn)。
詩仙太白的困境與自救
隨后,坊間傳聞,11月份傳出的并購“緋聞”并未落地,而是不了了之。有業(yè)內(nèi)人士表示,此前詩仙太白迅速下滑的市場情況以及自身的高負(fù)債成為了并購的難點(diǎn)。
此前包括五糧液在內(nèi)的酒企均與詩仙太白進(jìn)行過洽談,但是,都未有進(jìn)一步動(dòng)作。沒有談成的重要原因或許因?yàn)樵娤商椎馁Y產(chǎn)負(fù)債率過高,盤活難度太大。
早在今年的2月份,就有媒體爆料稱:詩仙太白早已身陷追債官司之中。來自兩江融資租賃股份公司及哈爾濱銀行重慶分行的兩項(xiàng)累計(jì)追債金額達(dá)4500多萬元。有人士表示,這僅僅是被公開報(bào)道的數(shù)據(jù),而實(shí)際負(fù)債金額很高。
詩仙太白曾經(jīng)銷售額達(dá)到10億,成為當(dāng)?shù)刂懈邇r(jià)位的龍頭企業(yè),但是隨著企業(yè)現(xiàn)金流的充沛,公司收購了很多當(dāng)?shù)匦【茝S以及在邛崍進(jìn)行釀酒基地投資,大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資加上市場波動(dòng),公司迅速陷入困境。
而市場方面,作為重慶龍頭的詩仙太白自2013年開始,和大多數(shù)地方酒企一樣,面臨著急速下滑的態(tài)勢。
2007年9月,詩仙太白被重慶輕紡集團(tuán)斥資收購,2011年達(dá)到歷史最高峰,9億元。然而,相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2015年詩仙太白的酒類營收為不到1.1億元,今年上半年,為5600多萬元。
輕紡集團(tuán)披露的信息也顯示,2015年度,重慶詩仙太白酒業(yè)集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入為1.6307億元,凈利潤為-2.3002億元。今年前三個(gè)月的主營業(yè)務(wù)收入為2305.37萬元,凈利潤為-2505.96萬元。
而公司層面,銷售公司撤離重慶,除大本營萬州工廠外基本處于停產(chǎn)狀態(tài),人員從最多時(shí)的2000多人減少到目前的340余人。重慶主城區(qū)經(jīng)營詩仙太白的經(jīng)銷商只剩下2家。
面對并購困局及市場下滑之勢,詩仙太白方面也曾做過種種努力。記者曾經(jīng)獲悉,今年以來,詩仙太白方面希望通過改制等方式再度激發(fā)起管理層及企業(yè)的活力。不過,其改制方案遲遲并未最終確定。
而在今年7月份, 詩仙太白總經(jīng)理蔣育萌在接受媒體采訪時(shí)也曾提出了主業(yè)、品質(zhì)、價(jià)值和市場四個(gè)回歸,公司將停止一些對外投資,將工作重心回歸到主業(yè)上來。
同時(shí)將萬州作為核心市場,進(jìn)行重點(diǎn)打造,以點(diǎn)帶面向周邊不斷擴(kuò)散。隨后,詩仙太白還推出了88-188元的“百年傳承”和“醉愛系列”,并作為重點(diǎn)產(chǎn)品打造。
輕紡集團(tuán)副總裁徐陽也曾透露,將詩仙太白作為輕紡和國資委關(guān)于國有企業(yè)改制的首批企業(yè),將經(jīng)營層納入詩仙太白重新組建的“輕資產(chǎn)”運(yùn)營公司。
不過,或許在高層人士看來,如此的艱難自救不如背靠大樹,順應(yīng)酒業(yè)整合大勢更為有利。
老窖為何苦苦追尋重慶市場?
從去年第一次出手,到此次再度出手,讓人不禁要問:瀘州老窖為何如此執(zhí)著,這背后又有怎么樣的隱情呢?
采訪中,有業(yè)內(nèi)人士表示,如果瀘州老窖通過收購詩仙太白進(jìn)入重慶市場,將可能改寫重慶市場格局。
該人士認(rèn)為,重慶是個(gè)開放性較強(qiáng)的市場,市場呈三角形分布,主城區(qū)被萬州片區(qū)、江津片區(qū)、酉陽秀山片區(qū)等組成,酒類銷售額估計(jì)在120億元左右,而本地的詩仙太白、江津酒廠、渝北老窖、重慶國裕古窖酒業(yè)等均實(shí)力較弱。而這恰恰給外來酒提供了市場機(jī)遇。
有熟悉當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境的代理商告訴記者,目前,重慶市場白酒的主流消費(fèi)品牌比較集中,高端系列以茅臺、五糧液居多。
中端系列以瀘州老窖和郎酒賣的最好,老窖方面以售價(jià)在140元的老窖特曲和零售價(jià)在150元的老窖紫砂作為暢銷。郎酒的郎牌特曲也有不俗表現(xiàn)。
低端系列只要是零售價(jià)在10元左右的光瓶酒賣的較好,其中郎酒的小郎酒、當(dāng)?shù)氐慕“妆憩F(xiàn)突出。
“重慶與瀘州是鄰居,重慶一向是老窖和郎酒的核心重點(diǎn)市場。吃透這個(gè)市場,是兩個(gè)品牌共同的目標(biāo)。詩仙太白不管目前境況怎樣,其幾年前一直是重慶本地品牌中的一哥,重慶消費(fèi)者對這個(gè)品牌是熟悉的。利用老窖的產(chǎn)能及市場操作優(yōu)勢,盤活這個(gè)品牌,成為其攻打重慶市場,改變競爭格局的又一利器不是不可能的事情。”有業(yè)內(nèi)人士分析道。
也有行業(yè)人士認(rèn)為,剛剛結(jié)束的瀘州老窖2016年第一次臨時(shí)股東大會上,老窖審議并通過了《關(guān)于公司非公開發(fā)行A股股票方案的議案》。意味著老窖30億定增融資逆勢擴(kuò)張優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的計(jì)劃獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
從30億的定增方案中可以看出,老窖的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能優(yōu)勢將在未來幾年內(nèi)逐漸顯現(xiàn)出來,而其產(chǎn)能只能為市場所消化。而如果詩仙太白被收入囊中,也只會是老窖并購戰(zhàn)略的第一步。巨大的產(chǎn)能優(yōu)勢可能隨著老窖的并購戰(zhàn)略而以另外的方式進(jìn)入全國市場。
另外,也有人士認(rèn)為,目前中國較好的白酒品牌并不多,“詩仙太白”雖然一直是區(qū)域性品牌,但是,其名字具有全國化的基因。“只要是讀過小學(xué)的人都認(rèn)識詩仙太白。如果在老窖手上,說不定會成為又一個(gè)全國性品牌。或許這也是為何當(dāng)?shù)卣χ骱献鞯闹匾颉?rdquo;該人士解釋道。
名酒團(tuán)隊(duì)能做好地方酒嗎?
今年洋河并購了貴酒、古井收購了黃鶴樓,加上老窖集團(tuán)對詩仙太白的并購如果落地,行業(yè)今年開啟了3起名酒并購地方酒的案例。
洋河、古井、瀘州老窖,都是曾經(jīng)的老八大名酒,在行業(yè)黃金期和調(diào)整期,都成為行業(yè)集中化程度提高的受益者。但是買下一家企業(yè)只是開始,能夠并購“成功”才是關(guān)鍵。
可以發(fā)現(xiàn),在酒業(yè)過往的并購案例中,鮮有外部投資者并購成功的案例,比如華澤最終出讓了陜西太白,輕紡控股對詩仙太白也可以說是并購失敗的案例。
因此,并購的成功關(guān)鍵要么是資源能夠互補(bǔ),比如香型互補(bǔ);要么是能夠真正的為并購對象輸出市場運(yùn)作和管理能力,這是決定并購成敗與否的關(guān)鍵所在。
名酒企業(yè)擅長全國面上的品牌投入,高舉高打,地方酒需要的則更加接地氣,穩(wěn)扎穩(wěn)打,做深市場、吃透每一個(gè)終端。兩者的打法是截然不同。
所以,這里存在著隊(duì)伍運(yùn)作市場思路轉(zhuǎn)換的問題,做慣了大投入、大手筆的名酒團(tuán)隊(duì),需要轉(zhuǎn)換思路。
慶幸的是,不論是洋河、古井還是瀘州老窖,都在終端和消費(fèi)的運(yùn)作上有一套自身成熟的團(tuán)隊(duì),加上大企業(yè)的資源能力,成功的概率比較大。