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百潤股份1月16日發(fā)布了2015 年年度業(yè)績預告修正公告，公告中將之前的2015年度歸屬上市公司凈利潤同比增長150%–200%改為了60% –90%，將2015年度凈利潤變動區(qū)間 71720.06 萬元–86064.07 萬元改為了45,900.83 萬元–54,507.24 萬元。深圳證券交易所根據百潤股份披露此情況14日對其發(fā)出了問詢函，而百潤股份于18日晚間發(fā)布了回復公告。公告中對2015年第四季度總體銷量、各項主要費用及預調酒銷量總體變化情況等作了詳細的回答。

銳澳發(fā)展呈階梯式上升狀  2015年季節(jié)性特征明顯

18日晚間，百潤股份發(fā)布了《關于深圳證券交易所問詢函的回復公告》，對于深圳證券交易所提出的兩個問題都給出了具體的答復。第一個問題中問道百潤股份雞尾酒業(yè)務2015年第四季度總體銷量、各項主要費用出現差異的情況，百潤股份給出的回復是原預計第四季度銷量會比第三季增加，但實際運行時是有所下降。還解釋道預調酒屬于新興行業(yè)，目前來說沒有行業(yè)先行參考數據，第四季度活動費、市場費用較原預計金額有所增加，所以預測才會有較大差異。百潤股份還強調第四季度運行中有根據市場反應做經營方針的調整。

而對于2015年各季度間和較上年同期的預調酒銷量變化情況，百潤股份表示，2015年1-4季度預調雞尾酒銷量總體呈現爆發(fā)性增長并進入階段性平臺期的特征。在1、2季度時銷量增長迅猛，而到了3、4季度則有所下降。同時還指出，公司預調雞尾酒業(yè)務符合階梯式上升的客觀規(guī)律。由于2014年處于階段性快速增長期，季節(jié)性不明顯，而2015年季節(jié)性特征體現較為明顯，2015年各季度銷量環(huán)比呈現先增長后回調的情況。

庫存是業(yè)績下調主因  2016年將加大電商渠道投入

對于目前國內的雞尾酒發(fā)展現狀，有業(yè)內專家表示，包括百潤股份在內的很多企業(yè)對預調酒的預期太高，都把目標定很高導致銷售團隊壓力太大，終端庫存嚴重。白酒專家晉育峰也認為，預調酒增速回調是比較正常的事情，銳澳利潤增速不達預期，是由于壓貨庫存嚴重。

而中泰證券對于百潤股份業(yè)績預告下調做出的調研報告也顯示，渠道轉移至終端并沒有如期消化，15 年下半年為緩解經銷商庫存壓力以及考慮預調酒淡旺季情況，第四季度減少了發(fā)貨，這也是業(yè)績低于預期的主因。同時中泰證券還表示，目前百潤在三四線城市及縣鎮(zhèn)渠道尚未鋪貨，渠道下沉空間很大，渠道下沉是未來主要增長點;餐飲渠道占酒類消費的 40%，目前百潤餐飲渠道拓展剛起步，仍需時間檢驗。中泰證券還透露百潤股份在2016 年將加大電商渠道投入，將電商建設作為公司未來戰(zhàn)略之一。

而百潤股份于2015年12月21 日停牌并于 2016年1月18日復牌，停牌原因是籌劃非公開發(fā)行股票事項。對此，國海證券表示，RIO的雞尾酒品牌領導地位基本確立，募集資金到位后，有望大幅擴大經營規(guī)模、快速提升RIO品牌知名度和提高經營效率。并提到預調雞尾酒在我國屬酒類中新興品類，近幾年增長快速， 目前預調酒在我國酒類收入占比僅約0.2%，未來增長空間很大。