六大關鍵性舉措有望推動業績持續增長。2017年公司將采取六大關鍵性舉措推動業績快速增長:一是深化推行新總代模式,加強與省代合作,強化銷售前端管理,從實施效果來看,2016年以來實行新總代模式的市場增速遠高于平均增速。二是優化價值鏈及貿易條款,建立全年統一價值鏈,加強對市場執行方面的考核力度,避免過去經銷商低價沖擊市場的情況發生。三是推進核心門店建設,目前已選取接近2500家門店進行推廣,在終端陳列、吸引消費、品鑒支持等方面進行重點支持。四是強化市場執行力,終端售點加強精細化管理,2016銷售人員增長30%至目前的200多人,2017年繼續增加銷售隊伍,積極開展系統性銷售培訓項目,提升市場掌控度。五是加強市場秩序管理,完善相關制度,經銷商通過繳納保證金等方式提高其市場違規成本,跨區串貨銷售得到有效控制,批發價格得以提升,結合近期產品提價,單品批發價提升30元以上。六是調整電商業務,開展網絡授權及價格跟蹤,明確網絡建議零售價及促銷價,2016年以來網絡低價門店已減少80%,網絡價格體系逐步穩定。
公司渠道庫存保持健康水平,經銷商毛利空間良好,2017年將繼續加強新核心市場拓展,加快未開發縣級市場下沉,繼續推行品鑒會模式,同時在品牌支持上,針對消費者適度加大廣告投入,針對經銷商及門店以動銷為本加大地面投入,積極搶占婚宴市場、開展節慶促銷等。看好未來臻釀8號、井臺裝、典藏打造成公司三大主流單品,構建具備競爭力的中高端產品組合。
預計公司2016-2018年EPS分別為0.37、0.56、0.77元,給予“買入-A”的投資評級,6個月目標價25元,對應2017年PE為45倍。