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8月28日，瀘州老窖股份有限公司發布的2017年半年報顯示，公司上半年實現營業收入51.16億元，同比增長19.41%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤14.67億元，同比增長32.73%。數據顯示，瀘州老窖上半年營收凈利實現雙指標增長。

作為一線名酒，瀘州老窖的戰略方向和現實表現備受矚目。一方面，其之前發布的2017年營收百億的目標可望實現，但另一方面，目前表現尚與洋河有較大差距，再次名列三甲的愿望短期內尚不可及。

百億可期

之前瀘州老窖曾發布2017年目標營收“突破百億”、凈利25.29億的大目標。以其半年表現而論，百億目標當屬可期。

按照年度目標計算，瀘州老窖半年報已經完成51.16%，下半年則有中秋、十一、元旦等多個銷售旺季支撐，業界估算其完成年度營收100億難度不大。凈利方面，瀘州老窖上半年已經達到全年目標的一半以上。業界曾有預期，瀘州老窖增速只要保持在20%+，今年穩進100億！

這種預期是建立在其較快的增速之上，上半年其營收同比增長達19.41%，凈利潤增長達到32.73%。而瀘州老窖2016年營收83億、凈利19億，同比增幅分別為20.34%和30.89%，比較上一年度和今年上半年增速，遠超同期規模以上白酒企業。

從公告來看，瀘州老窖力推的大單品戰略對于增速貢獻頗大——數據顯示，瀘州老窖高檔酒類營收24.78億元，比上年同期增長45.40%；中檔酒營收12.19億元，比上年同期增長1.08%；低檔酒營收12.92億元，比上年同期增長3.98%。

對比上一年度相關數據：2016年瀘州老窖高檔酒營收29.20億、中檔酒27.91億，同比增速分別為89.39%、72.35%。2017年上半年瀘州老窖高檔酒的營收接近于2016年全年數據，而中檔酒營收則不足2016年全年一半，這意味著瀘州老窖營收方面更為倚重高檔酒。

業界認為，目前國窖1573作為瀘州老窖五大單品的高端代表，成為瀘州老窖最為重要的增長動力，也在瀘州老窖旗下承擔起核心品牌的重任，其重要性可比肩五糧液之普五，茅臺之飛天。

分地區來看，瀘州老窖在華中地區的營收表現呈現高速增長，營業收入9.30億元，比上年同期增長56.07%；華北及西南地區則分別實現營收12.87億元、20.38億元，比上年同期分別增長28.75%、10.79%。

積極調整

整體增幅明顯、高端酒更是成為受倚重的核心，這與瀘州老窖近年來對產品體系和市場進行的系列調整息息相關。

公告顯示，在積極調整下，高端酒占比上升，與此同時，新品系則處于探索中。瀘州老窖指出，公司旗下養生酒、新型酒精飲料產業目前尚處于培育階段，能否轉化為經營業績尚有不確定性；公司經營規模不斷擴大對創新能力、品牌塑造、管理效率等方面的競爭力提出更高的要求。

在傳統產品領域，此前瀘州老窖制定5大單品戰略，并依據于此指導市場。國窖1573、瀘州老窖百年窖齡酒、瀘州老窖特曲、頭曲和二曲目前采用公司化運作模式，國窖公司、窖齡酒公司、特曲公司、博大公司四大集團成為打造大單品的重要平臺。

2017年度，瀘州老窖發布3大目標：第一是沖刺“濃香國酒”的品牌地位，在強化瀘州老窖的品牌塑造和消費者影響力的同時，實現由“渠道推力”為主向“品牌拉力”為主的轉變；第二是在良性發展基礎上，能跑多快跑多快，向“白酒前三”的領軍地位發起沖刺；第三是向“濃香行業標桿”的發展目標發起沖刺。

值得注意的是，在2017年度瀘州老窖放低準入門檻，有計劃、有步驟地推進公司五大戰略單品的全國性招商。其產品線實現了對高中低端價格帶的全面覆蓋。首單最低門檻降至5萬起步大力度搶占超級終端和縣級經銷商，實現名酒下沉、區域深耕。這些舉措，無疑為瀘州老窖的快速增長奠定了良好的基礎。

沖擊三甲

除了在2017年實現營收百億的目標之外，瀘州老窖還期望回歸行業前三甲，但與其他同業相比較，瀘州老窖要實現這一目標尚需付出較大努力。

根據各大名酒企業發布的半年報，目前瀘州老窖暫居第四位，第一名茅臺，上半年營收241.90億元，凈利潤112.51億元；第二名五糧液，營收156.21億元，凈利潤49.72億元；第三名洋河，上半年實現營業收入115.3億元，同比增長13.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤39.08億元，同比增長14.15%。

可以看出，瀘州老窖營收、利潤距離三甲尚有很大距離，即便與第三名洋河相比，在營收上尚不及其50%，利潤同樣不足其50%。

實際上，瀘州老窖所制定的“未來回歸行業前三甲、營收規模目標300億”的戰略目標，還有很長一段路要走。在其五大戰略單品之中，目前國窖1573表現突出，但其他單品尚未完全發力，新品方面尚有待市場和時間檢驗。