片子免费毛片在线观看福利,五月天涩涩激情,美女视频的全免费视频网站,98.色色,韩国R级19禁电影在线观看,成年人一级黄色片子,七月婷婷六月色综合,大胸麻酥酥无圣光无遮挡图片,超碰在线免费av

28日晚間，貴州茅臺發布2018年年報：茅臺酒基酒產量4.97萬噸，系列酒基酒產量2.05萬噸。實現營收736.39億元，同比增長26.49％；凈利潤352.04億元，同比增長30％；每股收益28.02元，同比增長30％；擬10派145.39元（分紅比例52%，創上市以來新高）。對比2019年1月2日公布的340億來看，超出預期。2018年，無論是凈利潤還是市值，貴州茅臺都領跑世界酒企。

股東變化情況

股東總人數10.76萬人，創歷史最高，整整比2016年多了一倍。體現了貴州茅臺越來越受廣大投資人青睞。前10大股東持股占比75.94%，比例進一步升高，主要原因是第二大股東外資的大舉加倉，外資比上一個季度加倉4.6%，持股接近1億股，占總股本7.96%（進入2019年持股比例接近10%）。第8大股東新加坡政府加倉12%，總持股0.31%。私募基金首次登上在前10大股東，瑞豐匯邦三號，持股359萬股位例第9大股東。

主營業務

主營業務有3個亮點。

第一、系列酒的營收比重創歷史新高，歷史上第一次超過10%。

第二、系列酒的毛利率大幅增長，很接近茅臺酒的數據，充分體現了系列酒從高速增長轉向高質量增長。這就意味著未來系列酒的地位會上升到與茅臺酒同等的戰略高度，目前系列酒無論銷量還是產量都有很大的空間。

第三、系列酒營業收入大幅增長，說明中端市場逐漸成熟，品牌效應逐漸體現。

自李保芳上任以來，指出：“飛天茅臺有良好的基礎，對系列酒是個推動，但系列酒做強做大不能老是靠著大樹。”此后公司采取一系列措施，經過幾年的經營，發展迅猛，如今可以獨擋一面，全國排名前8，在業內看來是一個不小的奇跡。

關于系列酒的成功，李保芳曾說過“系列酒，能在最近兩三年時間，取得今天的成績，既有外部助力，也有自身努力。就外部環境來講，主要是最近這幾年，全面小康的進程不斷加快，廣大老百姓生活水平越來越高，消費能力越來越強，為整個白酒行業帶來了新的更大市場空間和機遇。

這一過程中，除茅臺酒等傳統知名白酒受益之外，作為中端白酒的醬香系列酒也享受到了巨大紅利。從內部生產經營的角度講，主要有三個方面的因素：一是產品質量好。茅臺始終把產品質量作為贏得市場、贏得消費者的核心要素；二是政策支持大。茅臺從集團層面，研究出臺了一攬子支持措施，全力推動醬香系列酒發展，其中最為重要的是“允許醬香系列酒三年不賺錢”；三是營銷隊伍強。廣大經銷商朋友們始終堅信醬香系列酒的前景，與茅臺深度拓展渠道，全面深耕市場，搶抓“事件”機遇，推進“文化”傳播，為醬香系列酒的營銷作出了巨大貢獻。”

盈利能力

凈資產收益率依然全行業第一，維持30%以上的增長，且是3年最高。

凈利率保持50%以上，領跑全球。

新增產能

新增1456噸茅臺酒基酒產能和3520噸系列酒基酒產能于2018年底投產，在2019年釋放。

精準扶貧與社會責任

全年共投入3.3億用于精準扶貧，是上一年的2倍，體現了大企業有大擔當。茅臺最標志性的建筑就是主體辦公樓的“愛我茅臺，為國爭光”這正式茅臺的企業精神，多年來茅臺從未失言，且做的比說的更多：

股東回報方面，累計分紅756億元，占利潤總額的44.8%，切實讓股東分享到企業成長的紅利。上市18年以來從未間斷分紅，從未增發，從未配股，從未發債，從未減持股票，除了首發募集22億之外，從未伸手向市場要一分錢。累計分紅是首發募集的34倍，如此高的回報率在全球上市公司都極為罕見。

2019年業績展望

2019年是茅臺集團實現千億沖關的第一年，集團公司也把此當政治任務來做，總體目標是上市公司要實現營收增長14%，也就是說2019年營收要達到839億元，那么凈利潤會達到395億，對應每股收益31.45元左右。

未來增長動力在哪里

茅臺酒銷售方面：自營比例逐漸擴大，最近集團砍掉了400余家違規經銷商，這部分發貨量最后應該歸屬自營為主，這樣可以增加營收60多億，凈利潤19億左右。

在茅臺酒基酒產量端：6600噸茅臺新產能會在2019年底建成，屆時茅臺酒總產能是5.6萬噸，未來一段時期不會再擴產，2019-2024年茅臺酒的供應量也會逐漸增加，茅臺酒基酒供用方面，茅臺還是有底氣的，如下圖。

正如李保芳所說“未來茅臺不會不增長，更不會負增長”。

系列酒銷售方面，2019年茅臺將堅持“建網絡、抓陳列、搞品鑒、塑品牌”四大工程，在銷量3萬噸不變的情況下，實現100億的銷售目標。

系列酒基酒產量端：醬香系列酒3萬噸技改工程項目，2019年1月25日在習水縣正式動工。工期三年。項目建成后，每年可新增醬香系列酒基酒產量達3萬噸，屆時，茅臺酒及系列酒基酒產能將達到兩個“5.6萬噸”規模。

在醬香系列酒由高速發展向高質量發展轉變的重要機遇期，集團公司順應形勢需要、適應發展需求而作出的戰略性布局，對千億的茅臺而言具有重要意義。

總結

一部中國史，半部白酒史。茅臺借助“天時地利人和”，從小作坊房，經過幾代茅臺人的努力，發展成世界第一蒸餾酒，除了茅臺不可替代、不可復制、不可再生的天然護城河，人的因素也不可缺少。正如帝亞吉歐CEO保羅•華而士的名言：沒有品牌，再高檔的酒，也只是一瓶變了味的水。茅臺向來把品牌建設當成戰略目標，這方面付出了很多很多，2019年重點推廣文化茅臺。茅臺的成功是值得所有企業學習的榜樣，一切起點就是工匠精神、兢兢業業做好本職工作。    

進入2019年，茅臺市值突破萬億，集團目標沖刺千億，可以說對茅臺來講，是一個嶄新的起點。推動這艘千億航母主要來源2個引擎：第一、增加茅臺酒直銷比例。第二、繼續擴大醬香系列酒的市場份額。嚴格把控質量，做好文化茅臺建設，從高速發展轉向高質量發展，高質量發展不僅是酒的質量，更重要的是茅臺的服務質量，讓消費者感到茅臺的服務和茅臺酒一樣有品質。

文、圖表 | 劉志剛 

天宇康威咨詢 首席分析師、上市公司研究員