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　　今日投資財經資訊有限公司量化研究顯示：近一周“機構關注度最高的行業”中，有39家機構關注飲料生產行業，較上一周增加9家，位居機構關注度排行榜第四名。

　　白酒行業繼續下跌。數據顯示，上周食品飲料行業指數大幅跑贏大盤，除白酒行業繼續調整外(下跌4.65%，跌幅較大)，其他子行業均上漲。市場對于白酒行業基本面的擔憂仍未消除。從已披露的中報情況來看，雖然白酒行業的業績增長依然高于其他子行業，但是增長動力已經出現分化，高端白酒上半年控量保價比較明顯，銷量增速不高。二線白酒中只有省內市場有較強增長勢頭的山西汾酒(38.00,0.07,0.18%)業績超預期。三線白酒的業績增長主要來自于新區域的招商。

　　宏源證券(15.23,0.07,0.46%)分析師蘇青青表示，白酒行業面臨去庫存周期，年內風險逐步加大。近期一批價回升緣于旺季前補庫存和惜售心理，在真實動銷前的價格回升不具有參考價值。而此前高價囤積的庫存將趁旺季價格回升時拋售，這將制約今年零售價大幅上漲。今年需求增速下滑加上漲價預期破滅，行業面臨去庫存周期。目前經銷商面臨廠商打款壓貨壓力，若需求持續低迷，經銷商資金鏈斷裂退出市場只是時間問題，預計3Q上市公司收入或面臨低于預期的風險，4Q增長由于無法享受提價貢獻，增長壓力比3Q更大，因此近期對于白酒整體觀點偏謹慎。

　　當前整個經濟增長并無好轉跡象，消費相關數據并不樂觀，包括就業、收入等相關指標顯示未來消費板塊并不樂觀。在這種情況下，一方面機構對行業的超配形成了主要風險，另一方面惡化的預期使得整個行業估值承壓。華泰證券(8.33,0.08,0.97%)分析師張蕓指出，盡管對白酒行業未來的發展存在一定憂慮，但認為相對制造業的其他行業而言，白酒行業全年業績增長的相對確定性以及相較歷史較低的估值，使其在目前的經濟環境下仍具有較強的相對優勢。

　　蘇青青推薦標的：第一梯隊：酒鬼酒(49.58,0.35,0.71%)(名酒復興結果初現，今年收入20億可期，三季報仍存在超預期可能)；五糧液(34.24,0.02,0.06%)(品牌基因優良＋營銷改善＋中檔酒放量＋估值便宜)。第二梯隊：沱牌舍得、青青裸酒(塞外洋河＋民營機制＋學習洋河深度分銷＋西北7省中竟爭優勢明顯)；古越龍山(12.61,-0.04,-0.32%)(行業拐點漸進＋機制改革＋新一屆意見領袖垂愛)；貴州茅臺(229.50,1.00,0.44%)(直營店貢獻利潤，業績穩定，持有過冬品種)。