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    10月21日，山東景芝酒業股份有限公司攜手中國民生銀行、上海國際酒業交易中心、山東省輕工業協會在濟南舉行首次路演，向投資者介紹“景芝·國標芝香紀念收藏酒”的投資價值。據悉，上市發行會還將在青島、北京、上海、廣州等城市相繼舉辦。

    作為中國投資收藏市場首款香型代表酒，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”將于11月初登陸上海國際酒業交易中心，面向全球投資者交易。作為中國芝麻香型白酒代表，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”成為繼國窖1573、水晶舍得、國典鳳香、古井貢酒之后的第5支上市發行的白酒投資品種，在進一步吹響魯酒全國化號角的同時，以其特有的香型代表優勢，使日漸升溫的白酒投資釋放出全新屬性，標志著白酒投資時代的真正來臨。

投資時代的價值思考

　　受近年來白酒行業快速發展的趨勢所推動，白酒產品的投資屬性逐漸受到社會關注。

　　事實上，在國際市場，葡萄酒投資已經是一個非常成熟的投資品種，與葡萄酒投資相比，國內的白酒投資才剛剛起步，投資者普遍將白酒的品牌、品質作為其投資價值的主要依據，而2012年以來的高端白酒降價風潮則引發了白酒產品投資價值的新一輪思考。具體來說，影響葡萄酒產品投資價值的因素包括年份、產品數量以及其在權威性評酒中的表現，對于更具品質多樣性和地域特色的中國白酒來說，還有哪些新的價值判斷依據？“景芝·國標芝香紀念收藏酒”在投資平臺的亮相，使白酒產品香型代表的投資價值屬性得以凸顯。  

            
　　中國白酒共分醬香、濃香、清香、芝麻香、鳳香、米香、特香、豉香、藥香、兼香和老白乾香等11大香型。不同的香型代表著不同的風味特征，這些或明顯或微妙的特征也正體現了傳統白酒文化的博大精深。對此，上海國際酒業交易中心總裁李雯峰表示，選擇“景芝·國標芝香紀念收藏酒”作為中國香型代表酒系列上市發行第一款，看中的是“中國芝麻香鼻祖”和“中國原創國標芝麻香”的地位。

　　“上海國際酒業交易中心是上海市政府特許設立的國際酒類公共交易平臺，旨在全球范圍內甄選品牌酒商生產的獨具價值的稀有品種酒，通過平臺傳遞給投資者，為國內外高端酒所有者與投資者打造一個暢通活躍的交投市場。”李雯峰告訴《華夏酒報》記者說，芝麻香是新中國成立后兩大創新白酒香型之一，今年是中國芝麻香發現55周年，為紀念中國酒史上這一重大創新成果，特推出“景芝·國標芝香紀念收藏酒”，這非常符合上海國際酒業交易中心對白酒產品的價值理念。

　　據了解，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”由景芝酒業韓曉明、趙德義、來安貴3位國家級釀酒大師精心打造。該品種全球限量發行99999瓶，酒品度數為55度、容量550毫升、外包裝設計精美、選用的基酒為甕藏陳放多年的景芝芝麻香原酒。市場上暢銷的53%vol一品景芝尚品的價格是1188元/500毫升，然而，該款收藏產品的發行價格才僅僅550元，品質相比一品景芝尚品更加高貴，具有很大的升值空間和投資價值。

　　李雯峰說，中國芝麻香型白酒代表“景芝·國標芝香紀念收藏酒”的上市發行，開啟了中國香型白酒品種投資時代，上海國際酒業交易中心將聯合中國酒業協會，推出更多的香型代表酒品種，希望形成香型代表酒板塊代表中國參與全球高端投資酒品市場競爭的良好態勢。          

讓投資者有利可賺

　作為上海國際酒業交易中心修改交易規則后推出的首款白酒投資收藏品種，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”未來升值前景如何？投資人士表示，在中國股市持續低迷、房地產投資萎靡不振、銀行存款利率持續下調的大背景下，這款酒的投資價值更是凸顯出來。

　從交易規則看，投資者存在一定的無風險套利的空間。據了解，為更好保護投資者利益，上海國際酒業交易中心對交易規則進行了微調，增加了回購和定向配售條款。增加回購條款是希望讓發行會員（酒廠）在定價時更貼近市場，避免高價發行現象的出現，為保護投資者給予制度上的約束；定向配售條款則是希望把傳統的銷售渠道和網上交易通道有效打通。

　在新的交易規則下，在發行上市一年內，景芝酒業必須對“景芝·國標芝香55周年紀念收藏酒”的成交價格予以“保護”。按照交易規則，如果上市一年內，交易價格低于發行價格的115%，一年后，景芝酒業必須按照115%的價格進行回購，投資者從理論上擁有了15%的無風險套利空間；在定向配售方面，景芝酒業在路演階段面向自己的傳統經銷商渠道線下定向配售30%；定向配售的部分必須鎖定期不少于一年后才能直接提貨或上市交易。

　投資人士表示，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”僅發行5500萬元，是目前發行數量最少的品種，除去承銷商認購的10%，面向傳統經銷商渠道定向配售的30%，實際上市交易的僅有3300萬元。投資市場素來有炒新、炒小盤品種的習慣，作為中國第一支香型代表酒品種，加之3300萬的流通盤，“景芝·國標芝香紀念收藏酒”未來的升值空間值得期待。

　更重要的是，從“景芝·國標芝香紀念收藏酒”品種的基本面看， 景芝酒業是國家重點釀酒骨干企業之一和魯酒標桿企業，釀酒歷史悠久。特別是景芝酒業歷經55年科研創新的中國芝麻香型白酒，改寫了魯酒沒有香型代表的歷史，在清香、濃香和醬香型白酒相繼引領中國白酒消費潮流之后，以“一品景芝”系列為代表的芝麻香型白酒已顯現出巨大的市場發展前景。

    在白酒投資的初期階段，變現環節存在較大風險，常見的情況是，投資者認購白酒產品，在其價值達到預期水平后卻發現難以變現，一方面是缺乏相應的變現渠道，另一方面關于產品真假的鑒別問題也困擾著買家。上海國際酒業交易中心在其平臺優勢的基礎上，為“景芝·國標芝香紀念收藏酒”所設定的定向配售回購條款，無疑為投資者提供了公開、透明、便捷的價值回報渠道。

    在21日的上市發行會上，中國民生銀行濟南文章來源華夏酒報分行與山東景芝酒業股份有限公司簽訂了戰略合作協議，景芝酒業的酒產品發行上市獲得來自銀行業的大力支持。據民生銀行濟南分行黨委委員、行長高級助理韓詠軍介紹，民生銀行將利用自身優勢，為了景芝酒業在新產品開發和市場推廣過程中，提供廣泛而有效的金融產品和服務包括授信和融資，包括項目貸款、流動資金貸款、貿易融資業務、票據業務、非融資類保函等金融服務，并承諾針對合作項目給景芝酒業授信并提供不少于項目投資總額50%的信貸支持，支持景芝酒業實現戰略目標。

香型代表獨具價值優勢

　上海國際酒業交易中心成立于2011年，此前已連續發售了4款高端白酒，分別是瀘州老窖、舍得、西鳳和古井貢。為了保證這些白酒的投資價值，嚴格采取限量發售制度，對酒的品質提出極高要求，例如與西鳳合作的“國典鳳香”高端白酒，就選自西鳳的50年基酒；而國窖1573·中國品味限量版則是選用300年的窖池，產量僅為一年30千升，其基酒的年份為10年，限量9999瓶發售。

　“作為酒類投資產品，由對品質的極致要求所決定的產量稀缺，是其價值的重要保障。”李雯峰說，而將之與香型代表的行業地位相結合，則進一步提升了其價值成長空間，這恰恰是中國白酒獨一無二的投資屬性優勢。

　　對此，山東景芝酒業股份有限公司董事長劉全平根據“景芝·國標芝香紀念收藏酒”的釀造過程進行了具體詮釋：“景芝·國標芝香紀念收藏酒”選用具有典型芝麻香風格特點的優級芝麻香原酒為基酒，精選貯存10年以上的芝麻香陳味、調香酒，按照設計標準，采用了兼具醬香、濃香、清香三大香型工藝精華的獨特的芝麻香生產工藝，經國家級白酒勾調大師采用獨特的勾調工藝勾調而成，具有香氣幽雅舒適、香而不膩，綿甜醇厚、香味協調舒適，回味悠長爽凈，有空杯留香的獨特風格，突出芝麻香香氣，具備長時間儲藏的特性條件。

　　極具個性的釀造理念，獨有釀酒環境，高貴的品質，卓越的個性，使“景芝·國標芝香紀念收藏酒”成為芝麻香型代表的稀缺產品資源，投資和收藏價值顯而易見。與此同時，也為白酒產品在投資市場中的價值表現拓展了新空間，細分和標準化的產品力將使白酒投資趨向成熟理性。