結(jié)論或投資建議：(1)去庫存后二季度白酒銷售有所好轉(zhuǎn)，景氣有所復(fù)蘇，品牌力最強的貴州茅臺的銷售形勢最好。(2)低配食品飲料的機構(gòu)建議6、7月份擇機潛伏到食品飲料板塊，以等待下半年景氣恢復(fù)所帶動的估值修復(fù)。(3)由于市場之前對白酒最為擔憂，因而復(fù)蘇時它的彈性也會更大。白酒中推薦貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒等。
貴州茅臺：(1)一批價格春節(jié)后逐漸回升，5月以來尤為明顯，目前價格基本回到去年同期水平。53度茅臺一批價從1月最低時的520-540元回升到580-610元，出廠價將可能由439元上調(diào)50或60元。(2)53度庫存下降，15年陳年酒出現(xiàn)間歇性缺貨。受公司對3、4月大經(jīng)銷商控量以及淡季不淡影響，53度庫存下降非常明顯。15年陳年酒5月出現(xiàn)缺貨后批發(fā)價上升約7%至3200元，且經(jīng)銷商再現(xiàn)“惜售”現(xiàn)象。(3)商超嚴格按照公司指導價格銷售。大部分地區(qū)商超的53度茅臺按指導價689銷售，上下浮動區(qū)間(-9，+30)。(4)預(yù)計下半年銷售情況將比較樂觀。大部分經(jīng)銷商表示，茅臺銷售受金融危機影響并不明顯。在一批價格回升，銷售供不應(yīng)求的前提下，對下半年銷售情況比較樂觀。(5)一定程度上，茅臺是這輪危機的受益者——品牌力進一步上升，轉(zhuǎn)喝茅臺的人越來越多，想轉(zhuǎn)為經(jīng)銷茅臺的經(jīng)銷商越來越多。(6)專賣店重新裝修后品牌形象提升。
編輯：趙鑫
