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    金融支持中小企業的措施正在逐步落實

    1月9日,央行公布的2009年1號公告明確取消對在銀行間債券市場交易流通的債券發行規模不低于5億元的限制條件,廢止《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》中的相關規定。

    銀行間市場交易協會有關人士表示,這為中小企業發行短期融資債券、集合債券,甚至中期票據打開了方便之門。受此規模限制,此前不少中小企業無法通過銀行間市場籌集資金。

    光大證券債券分析師李懷定指出,由于目前銀行間市場中投資高風險債券的主體不多,為中小企業發債松綁并不一定會明顯提高此類債券的流動性。“接下來還應放松對投資主體的各種不合理限制,引入多樣化投資者進場?！?

    加大金融支持中小企業力度

    在經濟下行背景下,中小企業融資難的問題更加突出,這不僅影響到中國經濟未來增速,而且對就業和社會穩定都會有重要影響。

    據央行調查統計,截至2008年10月末,中小企業貸款余額11.5萬億,同比增長12.9%。占全部企業貸款余額的52.8%,占各項貸款余額的38.4%。而2008年5月央行對民營中小企業的一個調查表明,中小企業貸款滿足率(獲得信貸的中小企業數除以申請貸款的中小企業總數)為88.3%,與國際水平相當(發達國家的滿足率是82.8%,發展中國家是78.1%);但貸款覆蓋率(與金融機構有信貸關系的中小企業數量除以總的中小企業總數)只有18.7%,與發達國家的50%水平有較大差距。

    央行調查統計司司長此前接受本報專訪時估計,2008年11月以后中小企業貸款滿足率及貸款余額占比可能有所下降?！霸诮洕滦协h境一旦全社會資金發生緊縮,首先被擠壓的就是小企業,因為它在末端?！倍诿绹?中小企業融資中股權融資跟債務融資基本各一半。1月6日,央行工作會議提出,大力發展短期融資券、中期票據等債務融資工具,加快推進和創新資產證券化。繼續開展中小企業短期融資券試點,研究在銀行間市場推出高收益債券和中小企業集合債券,緩解中小企業融資困難。積極穩妥地推動境內機構發行外幣債券,推動理財產品、境外機構等進入銀行間債券市場。

    “由于中小企業規模小,信用評級低,發債規模通常不超過1億元,5億元的規模限制使中小企業債不能在銀行間市場交易流通,這反過來又制約了中小企業債的發行。”交易商協會人士稱,取消5億元規模限額為中小企業發行短融、集合債、中期票據,甚至評級很低(BBB以下)的高風險債券打開了方便之門。

    央行2008年11月債券市場報告顯示,2008年1-11月,銀行間債券市場累計發行債券20838.76億元,其中短期融資券3476.5億元、資產支持證券254.06億元,較去年都有較大幅度提高。但在11月份,短期融資券、資產支持證券的發行量卻大幅減少。