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　　隨著解禁潮的漸行漸近，春節后市場權重行業的流通股比例將大幅上升，龐大的增量是否會對股指造成沖擊?多種跡象表明，短期內解禁股對市場實際的沖擊趨弱。

　　權重行業流通比例上升

　　2009年將是限售股解禁量最大的一年，據海通證券的統計數據顯示，全年解禁量達6870億股，相當于去年的4.22倍。從各月的解禁數量來看，解禁的壓力分布也不平衡。2009年解禁股主要分布在3月、5月、7月、8月、10月等月份，其中7月和10月解禁量最大，分別達1864.71億股、3130.57億股。

　　2008年，流通股比例較高的行業主要是小市值行業，權重行業的流通股比例還比較低，甚至低于平均水平，但是到2009年底，銀行等權重行業的流通股比例將大幅上升。隨著2月27日招商銀行解禁股的流通，2009年權重行業解禁的序幕隨之拉開。

　　"權重行業解禁股如果集中減持，對股指的壓力不可小覷。"招商證券策略分析師陳文招對記者表示。"由于權重行業的解禁股在大盤中占有較大的比例，權重行業解禁股一旦集中減持將對市場的供求平衡產生很大的壓力。"公開資料顯示，2009年銀行、能源等權重行業的流通股比例將大幅上升。銀行業中，中行、建行和工行將實現全流通;能源行業中，中石化將于10月10日實現全流通。

　　解禁并不意味著減持

　　2009年龐大的解禁量漸行漸近，尤其權重行業解禁隨之而來，其龐大的增量曾一度令市場望而生畏。然而解禁是否意味著減持尚有待觀察。種種跡象表明，伴隨著前期市場大幅下跌，市場估值水平逐步下降，解禁股套現意愿逐漸降低，上市公司的增持力度也在加強。前期海通證券、金風科技、中國太保等解禁股引來大筆資金趁機低吸。這也表明場外資金接盤意愿較為積極。

　　"資金趁機低吸解禁股的意愿較強，短期內解禁股對市場實際的沖擊趨弱。"陳文招表示，在實體經濟收縮、銀行利率大幅下降的形勢下，"大小非"套現后資金沒有更有利的投資渠道。

　　由于對宏觀經濟恢復較為樂觀的預期，目前資金入場積極性較高，前期超跌的解禁股或將成為資金低吸進場的首選。另一方面，在適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策背景下，企業與市場的資金面環境相對較為寬松，解禁股套現的驅動力趨弱。部分上市公司的增持及回購亦強化了市場的信心，有利于抑制限售股解禁的套現意愿。

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編輯：樂怡