牛年新春以來，Ａ股在持續反彈的同時，也頻頻出現巨幅波動。來自銀華基金管理有限公司的觀點認為，２００９年市場仍將繼續震蕩探底，在這個過程中，包括穩定成長類在內的三大類行業投資機會值得關注。
銀華領先策略基金經理萬志勇表示，２００９年的宏觀經濟基本上可以分為兩個階段：去庫存化的過程，以及消化剩余產能的過程。剩余產能的消化有賴于需求的啟動，而需求的啟動又是一個相對緩慢的進程。如果剩余產能消化的過程能夠迅速完成，中國的經濟就會形成一個Ｖ形的反轉。
萬志勇認為，自去年四季度經濟觸底后，宏觀經濟和企業盈利狀況有所反彈，而市場的反彈與宏觀經濟去庫存化的過程相契合。與此同時，多項經濟刺激政策的出臺給市場帶來了一定的信心。加上市場充裕流動性的配合，Ａ股市場因此出現了一波持續反彈。
但他同時表示，２００９年市場仍將在基本面和政策面的雙重力量作用下繼續呈現震蕩探底走勢，股票的結構分化會比較明顯，存在明顯的局部性機會。
作為銀華領先策略基金這一次新基金的“掌門人”，萬志勇稱領先策略基金將重點關注基本面趨勢較為明確的行業和個股，并長期持有。
萬志勇表示，２００９年三大類行業投資機會值得關注。首先是穩定成長類的行業，選擇這些行業中估值水平與成長速度相匹配的優質企業；其次是具有明顯投資機會的周期類行業，如果剩余產能的消化過程進展很快，經濟形成Ｖ形反轉，受益于宏觀經濟周期變化的部分行業利潤會有較大提升；第三是關注本身估值合理的公司的資產整合機會。
編輯：王玉秋
