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　　盡管昨日的調整早在預期之中，但跌幅之大還是出乎意料，其中恐慌性因素不可低估。昨日，滬深兩市尾盤出現一定的恐慌性拋售，其中滬指全天跌幅達到3.87%，而深證成指在有色金屬、農林牧漁等板塊拖累下，下跌也一度超過6%。對此，多家基金分析，中小市值板塊前期漲幅過大，出現調整也在預料之中，而由于權重股的調整空間有限，估計在2100點附近會得到有效支撐，建議重點關注市場震蕩中的結構性機會。

　　獲利盤較多是主因

　　眾所周知，自從2008年底以來，A股市場持續反彈，其中中小市值板塊受益匪淺。統計數據顯示，在這波反彈中，深證中小板指數迄今最大漲幅為77.77%，遠遠超過滬指同期35.03%的最大漲幅，其中很多中小板個股漲幅都已翻番。

　　對此，銀華基金昨日表示，經過一波板塊輪動為特征的上漲行情，市場積累的獲利盤較多，短期內存在回調的壓力，這是昨日市場下跌的主要原因。同時，隨著十大產業振興政策的全部出臺，市場缺乏新的熱點，這也是近期市場調整的一個原因。同樣，多家基金贊同上述觀點，認為前段時間中小市值股票累計上漲較大，導致市場出現泡沫，從估值看已超出合理范圍。

　　此外，申萬巴黎基金指出，隨著2008年年報、2009年一季報密集披露期的臨近，市場擔憂情緒再度上升，唯恐環比數據低于預期，投資者心態也頗為敏感，其恐慌性拋售也是昨日市場大跌的重要因素。

　　權重股成近期“焦點”

　　中小市值股票的調整，會不會引發大盤的深幅下挫？對于這一點，很多投資者應該都有類似憂慮。不過，滬上一基金昨日表示，中小市值板塊回調壓力大，就是繼續回調20%-30%都很正常，而以金融、石油石化為代表的大盤權重股，同期漲幅本身就很小，其回調的空間相對有限，所以指數變化不會太大，滬指2100點左右應能得到支撐，當然整體仍要保持謹慎。

　　而從昨日的資金流向上看，主力資金凈買占據前五位的是銀行、石油石化、公共交通、酒飲料和軟件系統等權重板塊，主力資金凈買入分別達到5.428億元、1.458億元、4506萬元、1835萬元和1688萬元，而前期漲幅較好的如有色采礦、證券期貨、煤炭、水上運輸和有色金屬等是昨日主力資金凈賣的前五位，凈賣出金額超過12億元。

　　所以，從中期來看，基本面不大可能像去年四季度那樣再次跳水，流動性和政策面也會對市場構成支撐，預期大盤仍有可能在震蕩中逐步抬升。

　　后市或現震蕩結構性機會

　　對于后市，申萬巴黎基金認為，隨著國家政策效應的逐步顯現，從微觀層面來看，部分行業景氣度出現了底部回升趨勢，各項經濟先行指標有所好轉，投資者不必過于悲觀和恐慌。受益于國家產業振興計劃的股票估值有所提升，盈利增長確定性的行業與個股逐步增加，預示未來市場將呈現震蕩與結構性的機會。

　　而泰達荷銀更是樂觀指出，二季度我國調控政策將更加注重促進經濟長期發展方式的轉型，給市場帶來方向性指引，而宏觀經濟也將同時進入新的周期階段，因此大盤會在二季度出現結構性調整，調整蘊育新的機會。

　　在具體投資方向上，泰達荷銀建議，可以圍繞三條主線進行投資和布局：第一條是關注內需方向的服務業，比如本輪反彈較少的金融服務業；第二條是國家扶持的未來經濟增長點的新行業，比如新能源、信息技術等；第三條是受益于長期的流動性及通脹趨勢的資源類行業。