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　　最近投資者對擴大內需、增加民生投入等未來政策預期較好，與消費類有關的食品飲料板塊也受到較大關注。我們預期未來一段時間，食品飲料板塊仍然能獲得超越大盤的收益，而逐步進入夏天旺季的啤酒依然是推薦重點。

　　重點關注啤酒、白酒板塊：啤酒今年成本下降、銷量上升，都是支撐公司基本面的有利因素，雖然估值相對較高，但行業未來空間仍然較大。我們重點推薦的依然是青島啤酒(24.34,0.00,0.00%)和燕京啤酒(13.59,-0.02,-0.15%)。

　　白酒子板塊的估值在食品飲料中僅高于肉制品行業。白酒的不利因素已經在市場上得到了充分反映；而經濟的逐步回暖會對拉動白酒消費有積極促進作用。我們認為可以重點關注白酒中彈性較大的瀘州老窖(22.73,0.35,1.56%)和五糧液(16.65,0.34,2.08%)。

　　五糧液在08年底實行嚴格控貨，這相對影響了其08年業績和09年一季度業績，但若經濟持續回暖，則控量情況不會長時間持續；瀘州老窖的國窖1573產量只有3000噸，但占了公司利潤大部分，因此業績的彈性也較大。

　　金威啤酒數據反映廣東沿海地區啤酒銷售下降幅度大：我們從金威啤酒的數據看出：一、廣東沿海的啤酒銷售下降幅度較大，形勢差于全國情況；二、啤酒企業目前的趨勢還是要提高噸酒價格和提高毛利率，才能在行業激烈競爭中脫穎而出，未來中高檔酒將是各企業發展的重點，青啤、雪花等巨頭也不例外；三、企業的自身整頓重要性大于對其他企業的收購兼并，純粹產能的增加有可能給企業增加的是負擔，而不是利潤。

　　投資建議：我們仍然建議關注穩定增長的公司，推薦收益成本下降的啤酒板塊，推薦青島啤酒、燕京啤酒；另外關注相對估值較低的白酒板塊，重點關注五糧液和瀘州老窖。