彼得林奇是上世紀(jì)70-80年代專業(yè)人士中的翹楚,其投資收益率曾長(zhǎng)期超越巴菲特,但是彼得林奇文章來源中國(guó)酒業(yè)新聞網(wǎng)卻對(duì)自己專業(yè)人士的身份不以為然,更喜歡以業(yè)余投資者的視角去預(yù)測(cè)趨勢(shì),其中透過參加酒會(huì)觀察投資者情緒的“雞尾酒會(huì)”理論堪稱經(jīng)典。
在股市上漲的第一跌階段,也就是牛熊交替期,人們都不愿意談?wù)摴墒小.?dāng)彼得林奇參加酒會(huì)時(shí),與會(huì)者大多會(huì)對(duì)彼得林奇基金經(jīng)理的身份不屑一顧。在股市上漲的第二階段,彼得林奇參加酒會(huì)時(shí),人們開始有興趣與他交談,但主要議題是告誡他股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有多大。在股市上漲的第三個(gè)階段,彼得林奇開始成為酒會(huì)上的明星,人們興致勃勃地圍繞其左右,熱情而又虔誠(chéng)地向他咨詢?nèi)绾芜x股。在股市上漲的第四個(gè)階段,人們?cè)俣却負(fù)碇说昧制妫藭r(shí)卻是別人成為了老師,向彼得林奇推薦股票,而且推薦的股票往往漲幅還真不錯(cuò)———這時(shí)就是股市已經(jīng)接近最高點(diǎn)而將要下跌的準(zhǔn)確信號(hào)。
向上趨勢(shì)總是在猶豫中展開的,股市上漲的第二階段圍繞著諸多的看空聲未必是件壞事,反而有助于牛市不會(huì)因瘋牛癥的狂躁而過早夭折,但投資者關(guān)鍵是不要被上升途中的調(diào)整所嚇跑。目前支撐A股上行趨勢(shì)的基本面仍然十分清晰。首先,股市的上漲符合宏觀經(jīng)濟(jì)快速反彈的“黑天鵝”特征,逆周期的投資策略是把握本輪牛市反彈的關(guān)鍵。其次,A股整體估值仍處于合理區(qū)域,估值回升空間就是未來股指再上臺(tái)階的基礎(chǔ)。在適度寬松的貨幣政策淡出之前,資金流動(dòng)性仍將充沛。
前周深交所提醒投資者概念股炒作的風(fēng)險(xiǎn),令市場(chǎng)規(guī)避了快速步入第四階段瘋牛的可能。而藍(lán)籌股漲幅有限,令市場(chǎng)目前也沒有進(jìn)入上漲的第三階段。因此,現(xiàn)階段的回調(diào)仍給投資者提供了買入的良機(jī)。