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　　公司盈利能力強勁，財務(wù)指標(biāo)卓越，現(xiàn)金分紅優(yōu)厚?？紤]到公司在葡萄酒子行業(yè)卓越的領(lǐng)跑地位和長遠(yuǎn)的發(fā)展前景，維持其“增持”評級。

　　公司是我國民族葡萄酒行業(yè)最優(yōu)秀的代表企業(yè)之一，4+1為特色的葡萄酒業(yè)務(wù)中高端趨勢明顯，很好地適應(yīng)了我國上一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期消費升級的需求，已經(jīng)成為拉動公司整體業(yè)績快速增長的主引擎。公司今年推出了低端的“麟球”系列產(chǎn)品以豐富產(chǎn)品線，此外，公司的保健酒和白蘭地業(yè)務(wù)也具有持久發(fā)展的優(yōu)良質(zhì)地。

　　以深度分銷為特色的銷售體系實現(xiàn)了對終端的有效控制和對消費者需求的快速響應(yīng)，保證了公司市場策略的徹底貫徹執(zhí)行，從而賦予了公司在系統(tǒng)性風(fēng)險面前強大的抗風(fēng)險能力；同時直銷模式也在高端形象打造等方面多有貢獻(xiàn)，正在成為深度分銷的重要補充。

　　公司在體制和渠道管理上的整體優(yōu)勢短期內(nèi)依舊明顯，國外洋酒短期內(nèi)不會撼動國內(nèi)領(lǐng)跑公司的優(yōu)勢地位。憑借國內(nèi)已有的品牌渠道綜合優(yōu)勢，公司開始加大力度引進(jìn)國外相對分散的優(yōu)質(zhì)葡萄酒生產(chǎn)資源向國內(nèi)市場延伸，正在嘗試從一個單純的葡萄酒生產(chǎn)商向集生產(chǎn)、品牌、渠道等優(yōu)質(zhì)資源于一身的綜合運營商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

　　目前食品飲料行業(yè)2009年動態(tài)市盈率為28倍左右，公司為26.4倍，未來兩年的凈利潤復(fù)合增長率為18.7％，PEG為1.64，當(dāng)前估值足夠安全。

　　圖表數(shù)據(jù)來源：Wind資訊