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古井貢酒:寄望產權改制激活管理動力
來源:  2015-12-21 11:33 作者:
  今日古井集團40%股權轉讓落幕,明日1.24億限售股解禁,古井貢酒[16.32 -2.16%](000596)近期備受關注。據記者了解,古井集團改制方向仍有很大不確定性,實施管理層持股意愿依然強烈。

  古井貢酒日前聲明,在集團股權轉讓同時未籌劃員工持股計劃,且3個月內無員工持股相關籌劃。不過有知情人士向記者透露,古井貢酒一直計劃股權激勵,預計年內可以實現管理層持股。

  根據安排,古井集團40%的股權從5月21日至6月18日在合肥市產權交易中心掛牌轉讓,掛牌價格為4.65億元。古井集團持有古井貢酒61.15%的股份,持股量為1.44億股,古井集團40%股權的受讓方將間接持有古井貢酒5748.08萬股股權,成為第二大股東。記者致電合肥市產權交易中心,相關工作人員表示不便透露意向受讓方情況,稱轉讓結果可能下周揭曉。

  此次股權轉讓也標志著古井集團第四次產權改制工作邁入新階段。從2002年開始,古井集團前三次改制因各種原因依次折戟。有消息稱,第四次產權改制計劃分為三部曲,首先是員工買斷工齡,接下來是尋找合作伙伴和管理層參股,最后國有股逐漸退出。

  廣發證券分析師熊峰說:“40%股權轉讓掛牌價格比凈資產溢價45%,比市值折價50%,再加上投資2億元以上到農副產品深加工項目的附加條件,出價不高也不低,較為合理的解釋是已經有了意中人。”在他看來,如果此次股權轉讓純粹是引進一般的戰略投資者,而完全與管理層參股無關,那么實際意義大打折扣,“因為只有管理層參股,才能更好地激發上市公司經營者的積極性。”

  不過,管理層持股能夠釋放動力幾何,業界存在不同看法。有觀點認為,白酒行業特點決定管理者動力對企業的作用比管理者能力更重要。國都證券分析師徐昊則向記者表示:“管理層能力才是上市公司前景的關鍵,而營銷方式、產品結構等問題都是管理能力、管理水平的外化表現。”他同時強調,如果實施管理層持股且程序合法,對公司經營還是有益的。

  另外,古井貢酒將于明日解禁1.24億限售股,從占流通股的比例看,此次解禁股是原流通股的2.39倍。來自西南證券[17.57 0.23%]的分析報告指出,隨著大盤的上升與估值的抬高,限售股的套現意愿增大。徐昊也認為:“畢竟絕對數額比較大,預計解禁壓力較大。”

編輯:王玉秋
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