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●2009年EPS：0.80元
●合理PE：35倍
作為清香型白酒的典型代表，汾酒歷來以工藝精湛、源遠流長，素以入口綿、落口甜、飲后余香、回味悠長特色而著稱，是我國老牌的“八大名酒”之一，而其主要生產者山西汾酒(600809,股吧)（600809.SH）在經歷了去年的營銷調整陣痛之后，也開始步入快速增長期。
受銷售體系調整等變革影響，200文章來源中國酒業新聞網8年公司營業收入出現了自1998年假酒案以來的首度負增長，凈利潤也出現了近年來的首次大幅回落。省外市場銷售在2008年出現大幅削減，減少37.13%，這也是公司收入下滑的主要原因。目前，省外市場收入僅占公司總收入的三分之一，市場恢復至2004年的水平。
不過，陣痛之后銷售體系的理順給公司帶來了更高的業績增長。公司2009年一季報顯示，其營業收入較去年同期增長94.29％，達到6.13億元；實現凈利潤1.56億元，更是較去年同期激增了456％，每股收益達到0.36元。
中銀國際認為，2008年公司對經銷商開發品牌進行削減、省外變總代理為經銷商模式和理順渠道價格體系，2009年營銷改革初見成效，公司業績開始恢復性增長。公司將重點發展青花瓷和老白汾，零售價定位在中檔消費價格帶，受經濟減速影響較小。由于汾酒在山西省內市場具有消費者基礎，占收入比重的60%，進入自然增長階段，未來省外空白市場將是主要增長點。目前公司進入良性發展的軌道，如果銷售政策能夠持續進行，公司未來增長前景看好。
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