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　　光大證券2009年中期投資策略會昨日在京召開，光大證券認為：我國宏觀經濟將由結構性復蘇轉為系統性復蘇，復蘇過程則可能伴隨著結構性通脹，2009年GDP增速預計將達到8.5％左右，上市公司業績也將超出市場的預期。目前A股總體估值合理，下半年資源、資產板塊的股票或有不俗表現。

　　“下半年市場流動性仍將充裕，但受困于全球經濟狀況，本輪經濟復蘇過程將伴隨有結構性通脹。”光大證券認為，推動中國通脹主要是兩端：一端是下游的消費品和投資品，主要是“住”和“食”，另一端為進口依存度高的大宗原材料，預計2009年CPI將呈現U型走勢，全年增速維持在0.5％到0.8％左右，最低點出現在2月份；PPI則將出現負增長，全年預計為-5.5％，最低點出現在7到8月份。

　　貨幣和財稅政策方面，光大證券認為下半年開始將進行結構微調，或將控制貸款總量、維持利率不變，隨著外資流入，存款準備金率年末將有上調壓力。同時為彌補收入缺口，光大證券預計決策部門考慮推出環境稅、資源稅、物業稅等的速度可能會快于預期。

　　對于A股市場，光大證券表示，目前市場總體股指仍處于合理水平，分行業看銀行、采掘、石油石化等行業處于估值中樞下端；房地產、非銀行金融處于中端；有色金屬處于上端。

　　對于多數機構對2009年上市公司業績增速10％到15％的預期，光大證券表示，今年企業利潤恢復可能比想像中要好，預計全年整體增速可達23％。其中銀行利潤增速將維持在20％左右；石油石化行業受益于油價上調，盈利將保持超預期增長；有色、航運等周期性行業業績上調預期明顯；隨著需求復蘇，基礎化工行業也將面臨價格上漲、盈利上調。

　　資產配置上，光大證券建議關注資源、資產類板塊，包括大宗原材料、房地產、股權資產，涉及有色金屬、煤炭、化工、房地產、金融等行業。認為受益于經濟復蘇、通脹和美元疲軟，上述兩個板塊的業績將超過市場預期，而其估值對市場來說也比較有吸引力。

　　此外，光大證券還建議投資者關注兩大主題投資機會，一是新能源和智能電網，一是資產重組。同時建議超配房地產、有色、石油石化、采掘、券商、高檔酒、銀行、航運等行業。