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“今年6-12月，我們非常看好食品飲料行業的相對投資價值，景氣復蘇將帶動估值修復，下半年有望獲得15%-25%的超額收益，建議擇機繼續增配。”申銀萬國研究所發布報告還預計了食品飲料行業輪動的順序，“先白酒，然后啤酒，再葡萄酒、肉制品、乳制品等”。
白酒消費稅加強征收的政策出臺將是行業最后一個利空，而目前，市場已基本提前反映該預期。
報告認為，通脹預期和一批價格已大幅回升背景下茅臺等品牌力強的企業完全可以通過提價來轉嫁，同時考慮到流動性，臨近政策出臺正是機構增加配置的好時機，尤其是對于目前仍然嚴重低配食品飲料的機構來說。
白酒板塊目前最看好的兩家是茅臺和汾酒，然后是老窖和五糧液。
分析認為，茅臺8-12月預計提價80元至519元的概率較大，提價幅度18%，品牌力最強使其復蘇最快，表現為一級批發價格已由一季度最低時的530元反彈至目前的630元，一批經銷商和專賣店庫存已接近底線，目標股價200元；汾酒類似2006年的老窖，低基數上不斷提價放量，從而有望帶來2009-2011年業績不斷超預期，中報我們最新預測為0.533元，增長273%，年內目標價36-44元；五糧液預計8月份提價51元至520元。
而大麥價格回落后毛利率回升、熱夏帶來銷量增速上升等因素有望使青啤、燕啤下半年的盈利超預期，因而未來6個月預計也將獲得超額收益。
飲料行業半年報預測：
貴州茅臺2.618元，增長10%左右；山西汾酒0.533元，增長273%；瀘州老窖0.595元，增長12%；五糧液0.414元，增長21%；水井坊0.25元，下降8%；青島啤酒0.48元，增長65%；燕京啤酒0.27元，增長28%；張裕A0.901元，增長19%；承德露露0.28元，下降12%；金楓酒業0.24元，下降19%；古越龍山0.071元，下降48%。
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