7月25日,國(guó)家稅務(wù)總局網(wǎng)站公布了《關(guān)于加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅征收管理的通知》,通知對(duì)白酒消費(fèi)稅的新規(guī)定其嚴(yán)厲程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出前期市場(chǎng)的普遍預(yù)期,對(duì)白酒行業(yè)的影響十分深遠(yuǎn)。
按照去年合并報(bào)表銷售收入70%簡(jiǎn)單核算了新規(guī)定對(duì)各主要白酒上市公司的影響,我們發(fā)現(xiàn)實(shí)施新規(guī)后大部分白酒企業(yè)的利潤(rùn)總額下降15%以上,其中受影響較小的有伊利特、貴州茅臺(tái)、山西汾酒和老白干酒。
對(duì)低端白酒而言,未來(lái)提價(jià)能力弱將受到近一步打壓,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)近一步向行業(yè)龍頭集聚。我們調(diào)低行業(yè)整體評(píng)級(jí),但受消費(fèi)稅調(diào)整影響較小的企業(yè)仍可關(guān)注。