食品飲料行業(yè)的景氣度在上半年呈現(xiàn)探底之勢(shì)，但預(yù)計(jì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐步走出底部，消費(fèi)者的信心會(huì)逐漸恢復(fù)，企業(yè)的盈利能力也將在下半年反彈。
市值占比最大的白酒子行業(yè)呈現(xiàn)觸底反彈跡象，產(chǎn)量增速持續(xù)維持高位。主要廠商在高端酒產(chǎn)品線上普遍采取的"控量保價(jià)"手段初見成效，終端價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)中有升，而中端酒發(fā)展提速顯現(xiàn)出替代上下兩端需求的跡象。山西汾酒在市場(chǎng)接受的前提下對(duì)旗下主打產(chǎn)品10年陳老白汾提價(jià)是中端酒進(jìn)入良性發(fā)展期的明顯信號(hào)。
隨著高價(jià)啤麥存貨消化完畢和啤麥等成本價(jià)格走低，啤酒子行業(yè)的盈利能力如期強(qiáng)勁反彈。行業(yè)洗牌的進(jìn)行使得龍頭公司在資本力、品牌力等方面的綜合優(yōu)勢(shì)更加突出。
乳業(yè)仍然處于恢復(fù)期但在經(jīng)歷了一系列洗禮和國(guó)家政策支持之后仍具有美好的前途，龍頭公司更是獲得資本市場(chǎng)青睞。
葡萄酒和黃酒等小酒種因先天稟賦具有廣闊的發(fā)展前景，其各自的龍頭公司（張?jiān)：徒饤骶茦I(yè)）經(jīng)歷了較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之后具備了相對(duì)較強(qiáng)的管理力，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
目前食品飲料09年動(dòng)態(tài)市盈率為33倍，相對(duì)大盤的估值倍數(shù)為1.3倍，處于歷史低位，而市值最大的白酒子行業(yè)從盈利趨勢(shì)和估值兩個(gè)方面來看均有優(yōu)勢(shì)，而啤酒、肉制品和乳制品等子行業(yè)也都受益于成本壓力減輕，因此維持"強(qiáng)于大市"的行業(yè)評(píng)級(jí)。個(gè)股推薦配置"瀘州老窖"、"金楓酒業(yè)"和"雙匯發(fā)展"。
編輯：樂怡
