9 月份釀酒行業整體產量繼續保持快速增長勢頭。釀酒行業1-9 月累計產量增長理想,行業景氣度回升趨勢延續。主要子行業9 月份產量增速基本符合預期,白酒、葡萄酒產量增長加速。
9 月白酒產量保持高速增長 高檔白酒零售價格平穩。
白酒9 月份產量為64.92 萬千升,同比增速為33.30%;今年1-9 月累計增速達到23.51%。白酒產量繼續保持高速增長態勢,前9 個月的累積增速已經超過08 年平均增速8 個百分點。各主要城市10 月份重點高端白酒品種的終端售價格平穩。
葡萄酒9 月產量增速超預期。
從近幾個月的數據來看,我們認為葡萄酒行業景氣回升趨勢已確立,由于08 年下半年行業產量持續低迷,造成08 年4 季度產量基數較低,今年4 季度行業產量同比增速將大幅走高。預計四季度葡萄酒產量增速將保持回升態勢,明年上半年產量增速再次恢復到25%以上的平均增速概率較大。
投資建議:評級未來十二個月內,釀酒行業:有吸引力。
我們維持釀酒行業的“有吸引力”評級。隨著宏觀經濟企穩回升,四季度是酒類產品的傳統銷售旺季,高端白酒、葡萄酒銷售有望迎來快速增長。嚴查酒駕雖然持續到12 月,短期將會影響酒類產品的銷售,但長期來看有利于釀酒行業的健康發展。依然建議投資者關注業績彈性較大的高端白酒行業及景氣度觸底回升的葡萄酒行業。建議重點關注公司:貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、金種子酒、酒鬼酒、通葡股份、張裕A。
編輯：樂怡
