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　　行業(yè)毛利率或有進(jìn)一步提升

　　今年白酒市場上中低端品種產(chǎn)品是消費(fèi)者青睞的對象，我們認(rèn)為自四季度開始高端白酒品種就將重新掌握主動。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不斷推進(jìn)，高端白酒必將重回舞臺。基于此種情況，2010年高檔白酒銷量恢復(fù)，價格上漲的預(yù)期強(qiáng)烈。(上海證券)

　　白酒行業(yè)將迎來量價齊升

　　高檔酒增長可期，提價預(yù)期擴(kuò)展上漲空間

　　白酒行業(yè)2009年呈現(xiàn)U形反轉(zhuǎn)態(tài)勢，我們認(rèn)為，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(尤其沿海地區(qū)和商務(wù)消費(fèi)的復(fù)蘇)和消費(fèi)環(huán)境的改善(這包括消費(fèi)稅影響的弱化，禁酒令的減弱等)，白酒行業(yè)在2010年有望繼續(xù)這一良好態(tài)勢。從細(xì)分行業(yè)來看，高端白酒或重回上升通道，一改去年中低端白酒單邊上漲的局面。(國信證券)

　　經(jīng)過多年的競爭洗牌，中高端白酒的龍頭公司已經(jīng)形成了絕對的領(lǐng)跑優(yōu)勢，構(gòu)建了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)入壁壘，是食品飲料各子行業(yè)里面產(chǎn)業(yè)升級最為成功的，噸酒價格和盈利能力遠(yuǎn)超其他子行業(yè)。在國家刺激消費(fèi)政策和利空因素漸去之后，行業(yè)預(yù)計(jì)將在提價和產(chǎn)量提升雙輪驅(qū)動下繼續(xù)穩(wěn)健增長，繼續(xù)扮演食品飲料行業(yè)利潤主引擎的角色。維持白酒子行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評級。(國海證券)

　　繼續(xù)擔(dān)當(dāng)行業(yè)利潤增長主引擎

　　白酒行業(yè)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期和經(jīng)濟(jì)繁榮期的理想投資板塊。2010年，預(yù)計(jì)白酒行業(yè)收入增速達(dá)到27%，約實(shí)現(xiàn)銷售收入2912億元；利潤增速略超收入增速，達(dá)到28%，約實(shí)現(xiàn)利潤總額345億元。其中，高端白酒銷量回升，收入占比加大；中端白酒銷量繼續(xù)快速增長；低端白酒在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中進(jìn)一步被壓縮。隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端上調(diào)，2010年白酒行業(yè)的毛利率或有進(jìn)一步提升，利潤增速應(yīng)會快于銷售收入增速。(中原證券)