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焦土之上也能翻出黃金。
入主ST銀廣夏6年后，主導重組的中聯實業股份有限公司(下稱中聯實業)幾乎全身而退，不僅帶走超過3億元，而且上市公司唯一經營性資產廣夏(銀川)賀蘭山葡萄釀酒有限公司(下稱廣夏葡萄酒)被其廉價拍得。
8年前，中聯實業以零成本受讓ST銀廣夏7590萬股時,ST銀廣夏身負16億元債務，每股凈資產-2.14元。
而眼下，中聯實業找來的接盤人朱關湖并未順利續講重組故事，因其質疑中聯實業豪奪廣夏葡萄酒而撕毀承諾，拒不履行當初解除銀廣夏債務擔保責任的協定。
重組達8年的ST銀廣夏經營毫無起色，而且淪為一家“無資產、無資金、無辦公場所”的三無公司，等待投資者的就是支撐5元股價的待續重組故事。
中聯實業屢次套現
11月21日，ST銀廣夏公告，股東中聯實業10月16日至11月20日，減持688.8萬股，占其總股本的1%。這已是中聯實業持股解禁后第五次減持。
2006年6月26日，經過股改，原無償轉讓給中聯實業的7590萬股變成5680萬股，持股比例變成9.63%。
2007年7月2日，中聯實業所持2947萬股限售股解禁。此后8天，其將上述股權悉數拋售，僅余2925萬股限售股。以當時ST銀廣夏8元左右的股價估算，中聯實業套現超過2億元。
2008年7月22日，上述2925萬股解禁，3天后中聯實業減持543.5萬股。2009年6月1日，中聯實業減持70萬股。6月4日至10月14日減持ST銀廣夏1021.5萬股，占總股本的1.49%。
由此，ST銀廣夏第一大股東中聯實業漸漸退居幕后。目前，其仍持有601萬股，占總股本的0.88%。
粗略計算下來，兩年間，中聯實業在ST銀廣夏套現超過3億元。而其取得上述股權，則堪稱空手套白狼。
2002年，深圳市廣夏文化實業有限公司、寧夏伊斯蘭國際信托投資公司、深圳興慶電子公司，分別將各自持有的ST銀廣夏2990萬股、3200萬股和1400萬股，以協議方式轉讓給中聯實業。
上述股權轉讓的作價依據為2008年底ST銀廣夏每股凈資產，彼時，上市公司嚴重資不抵債，中聯實業遂以零成本成為第一大股東。主政8年來，中聯實業最大功績是實施“以股抵債”，解決ST銀廣夏高達5.8億元的銀行債務。
朱關湖由此被引入，因其控制的浙江長金承擔上市公司對農行的1.78億元債務，取得ST銀廣夏2494萬股。
主業傾塌
事實上，2001年東窗事發以來，ST銀廣夏一直在退市邊緣徘徊，其每次得以保牌依賴的都是債務處理。
中聯實業主政6年多，更多是扮演債務處理者的角色，但ST銀廣夏的主業幾無實質性突破。
2005年，三大債權人長城資產管理公司、銀川市商業銀行和中信實業銀行決定，不計收ST銀廣夏當年貸款利息，金額約3937萬元。其中，約957.6萬元計入資本公積，2979.4萬元沖減財務費用。當年處于退市邊緣的ST銀廣夏得以保牌。
此外，地方政府也對上市公司屢施財政補貼恩澤。
2002年6月，銀川經濟開發區管委會以生態名義補貼950萬元；當年底，寧夏回族自治區政府財政補貼1500萬元；2005年12月，寧夏回族自治區政府補貼3500萬元。
同時，ST銀廣夏的資產被不斷變賣，以償還銀行貸款。
2006年12月，長城資產管理公司拍賣武漢世界貿易大廈第44-51層、53-56層房產及北京方莊芳星園三區18號房產，變現抵押物收回1億元，免除公司債務3.56億元。
但是，坐擁武漢最核心武廣商圈的武漢世貿大廈拍賣作價之低亦令市場側目，拍得資產的湖北世盈投資的成本不過3500元/平方米。戴德梁行一位人士向記者表示，該物業2006年底的售價約6500元/平方米。
對此，中聯實業多次表示，“條件成熟時，將通過資產注入等多種方式增強ST銀廣夏的持續經營能力”，但說歸說做歸做，落實的只有屢屢減持。
ST銀廣夏主營幾乎癱瘓，僅靠葡萄酒勉力維持。此前的枸杞、活性炭銷售、房地產銷售、純凈水銷售則逐漸歸零。
截至今年6月底，公司僅余葡萄酒業務，主營收入407.85萬元。但是，這塊主營資產，隨著中聯實業以500萬元拍得廣夏葡萄酒62%的股權，亦不復存在。
賤賣酒廠
雖然ST銀廣夏的重組和債務和解，一直由中聯實業主導，但三季報顯示，中聯實業極力否認其實際控制人身份。
當時，ST銀廣夏董事張曉泮對三季報投出反對票，認為“對實際控制人的表述與事實不符”。
而三名監事梁勝權、單河、馬國慶也認為，“中聯實業股份有限公司自2009年1月16日起，已不是公司實際控制人，對實際控制人的表述與事實不符。”
事實上，張曉泮為中聯實業副總，三名監事也來源于中聯實業方面。
中聯實業極力否認實際控制人地位，原因是今年1月20日，其拍得ST銀廣夏唯一的經營性資產廣夏葡萄酒62%股權。該股權因債務糾紛，為山東省濱州市中院拍賣。今年1月20日，中聯實業以500萬元的最高價拍得。
此前4天，ST銀廣夏剛剛完成以股抵債導致的股權更迭，東方資產管理公司和浙江長金分列前兩大股東，中聯實業則退居第三大股東。
“中聯實業不是控股股東，也就不會承擔控股股東關聯交易帶來的責任。”有銀川當地人士向記者表示。
但這也成為浙江長金與中聯實業反目的導火線。
朱關湖據此認為，“中聯實業并沒有按當初的協議，提供給我‘凈殼’。他們以500萬元就拍賣到銀廣夏下屬酒廠，卻沒有帶出相應債務。”
中聯實業則表示，浙江長金未能按照約定，12月10日前解除ST銀廣夏對農業銀行的擔保，并欲啟動對朱關湖董事局主席一職的罷免程序。
在浙江長金看來，上述拍賣未經公開評估作價，存在嚴重賤賣。而廣夏葡萄酒拍賣時尚有4000萬元存貨，且每年現金流在2000萬到6000萬元(詳見本報12月14日《ST銀廣夏重組再陷泥潭 董事局主席曝光神秘盟約》)。
記者了解到，廣夏葡萄酒的葡萄基地中面積最大、產量最高的二號基地，目前質押在農行，需浙江長金償付銀行債務，方能解除質押。這也是中聯實業此間利益所在。
知情人士向記者透露，早在2007年，廣夏葡萄酒的一號和三號基地的使用權，已被辦到中聯實業控制的關聯公司寧夏賀蘭山葡萄酒業公司名下。
記者得到的資料顯示，中聯實業注冊資本2.5億元，共有35家股東，股權頗為分散。其最大股東為深圳市匯豐聯合實業有限公司，持股比例為34.37%。
該公司在資本領域堪稱長袖善舞，先后投資有深圳平湖垃圾發電廠，并在浙江、河南開展實施同類項目。
此外，中聯實業在深圳、上海、廣州、武漢、海南、廈門等地曾運作地產項目。而該公司網站上，銀廣夏葡萄酒項目的招商啟事，赫然在列。
浙江長金主導的重組，或許也是一場無疾而終的游戲。
今年4月29日，ST銀廣夏公告稱，擬“通過定向增發股份方式購買廣西象州新興礦業有限公司股權及廣西象州縣水晶鄉、鹿寨導江鄉的礦業資產。”
但停牌一個月后，此次重組便偃旗息鼓。記者了解到，主導本次重組的，正是朱關湖。
上市公司的解釋是，本次重組“涉及的礦產資源儲量在規定時間內無法核實，預估值難以確定”，并承諾“至少三個月內不再籌劃重大資產重組事項”。
而這與中聯實業和浙江長金董事會的爭斗不無關系。
“中聯實業也在通過自己的渠道，尋找可以注入的資產。”上述人士向記者表示。
12月16日，ST銀廣夏跌1.57%，收報5.03元。
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