2010年行業(yè)增速提升
2010年食品飲料行業(yè)增速提升基于如下理由：
國家政策導向消費。從2009年的保增長向2010年的調(diào)結構轉變，政策導向擴大內(nèi)需，為2010年的消費增長鋪墊一個良好的政策背景。
GDP增速提升。2010年GDP增速明顯提升，呈現(xiàn)V型反轉走勢，在預計固定資產(chǎn)增速從33%下降到25%的背景下，消費增速提升，預計2010年社會消費品零售總額增速從2009年的15%提升到2010年的19%。
行業(yè)收入和利潤總額增速將顯著提升。目前，行業(yè)增速跟隨GDP增速在2009年一季度見底之后明顯回升，收入增速從最低的16%回升到目前20%，利潤總額增速從最低的9%回升到目前的26%，而在2004年—2008年經(jīng)濟正常年份復合增長率為25%和36%，在2010年經(jīng)濟政策所向的背景下，行業(yè)增速將會顯著提升。
文章來源華夏酒報 各子行業(yè)百花齊放 白酒：2010年各公司均有放量趨勢，高端酒總量增長達20%；提價行為可以得到延續(xù)，2010年各公司仍會有不同幅度的提價行為；行業(yè)政策利空消化完畢，新的一年無負面影響。
葡萄酒：人均消費量目前0.65升，預計2012年可達1升，在經(jīng)濟復蘇階段，葡萄酒的彈性比白酒要明顯，2010年增速提升明顯。
啤酒：我國啤酒人均消費量仍有1倍上升空間，2010年—2011年啤麥價格由于供求關系將繼續(xù)低位運行。啤酒公司前三占有率從45%向70%提升的過程，將是凈利潤率逐步提升的過程，提升幅度可達1倍。
黃酒行業(yè)：世博會可能帶來金楓酒業(yè)2010年銷量和收入的短期大幅度提升。
乳業(yè)：2010年農(nóng)村人均收入將突破1000美元，2002年城鎮(zhèn)人均收入突破1000美元之后，城鎮(zhèn)液體乳人均消費量5年增長300%，后續(xù)農(nóng)村人均收入增速至少與2002年之后的城鎮(zhèn)人均收入增速相等，有理由相信只有城鎮(zhèn)人均消費量30%的農(nóng)村人均液體乳消費將進入一個持續(xù)快速增長階段。
投資建議 2010年關注兩類機會。基于宏觀背景和行業(yè)增速的判斷，估值水平有望在2010年一季度挑戰(zhàn)當年35倍，甚至在上半年透支到2011年30倍估值的可能。
一線確定性機會：關注高端酒中的貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液，啤酒公司。
二線成長性機遇：關注二線白酒機制轉變帶來的機遇，代表品種老白干酒、古井貢酒，以及在經(jīng)濟景氣周期中彈性較大的水井坊、山西汾酒、酒鬼酒；二線葡萄酒則可以關注莫高股份的新產(chǎn)能投放效應。
轉載此文章請注明文章來源《華夏酒報》。
要了解更全面酒業(yè)新聞，請訂閱《華夏酒報》，郵發(fā)代號23-189 全國郵局（所）均可訂閱。
編輯：趙鑫
