基于未來三年的2010年度投資策略的總體邏輯是,宏觀經濟政策等因素對不同消費品的影響程度差別較大,不同的策略選擇取決于投資者不同的宏觀判斷,當然市場情緒除外。分析2010年投資策略,需要研判未來三年宏觀經濟走勢,從全年角度看,個人消費品成為相對確定性領跑品種,政商務消費品則存在階段性領跑概率（排序為中高端黃酒和葡萄酒、高端白酒）。
（1）政商務消費品雙重選擇題:全年超配？一季熱情？如果同時看好未來兩年乃至2012年宏觀經濟走勢,那么全年超配政商務消費品當仁不讓;如果僅看好2010年宏觀經濟走勢,那么超配政商務消費品或許僅是一季熱情;（2）個人消費品單項判斷題,我們認為只有一個答案即完全看好。加大經濟結構調整力度更形成長期利好。
二三線城市及以下的“消費普及”市場有望成為2010年乃至未來若干年行業亮點。近年來內陸和三四線城市GDP增速超過北上廣深等一線城市的1.5倍。75%城鎮人口生活在這些城市的消費環境,為企業提供了新的“藍海”選擇。綜合分析消費現狀和人均收入水平及加大經濟結構調整力度對消費的長期影響,這類市場對個人消費品和政商務消費品的利好程度顯然不會相同。
系統性風險迫使投資者尋求更大投資安全邊際。建議（1）采用品牌渠道評級模型獲取具備較高安全邊際的上市公司,（2）投資于未來三年業績成長確定性較強的單一主營業務個人消費品龍頭公司。
全年角度推薦個人消費品（含中低端白酒）,階段性角度推薦政商務消費品。品牌價值與市值錯位的局面未來將改變,推薦青島啤酒(600600,股吧)和伊利股份(600887,股吧)其CAGR09-11為(21%,38%)。
編輯：趙鑫
