牛年的最后一個交易日，中國股市投資者目睹了上證綜指成功收復3000點心理關口，卻在收市后獲悉了央行再度上調存款準備金率的消息。
喜憂參半中，中國股市迎來虎年。這也許是一種預兆——在各種利好和利空因素的共同作用下，震蕩多變將伴隨虎年的A股市場。
喜：不斷改善的基本面成A股主要驅動力 剛剛過去的牛年，A股市場經歷了截然不同的兩個階段：從在充裕流動性和經濟提振政策推動下的持續反彈，到擴容加速、緊縮預期升溫背景下的反復震蕩?？缛牖⒛曛H，市場已經基本達成共識：基本面將成為未來A股市場的主要驅動力。
興業全球基金投資總監王曉明認為，基于流動性推動、預期恢復和風險偏好上升帶來的股市趨勢性上漲整體上已經告一段落，市場將逐漸“回歸價值、回歸基本面、回歸長期成長”。
來自聯合證券的觀點也認為，在目前A股市場短期振蕩調整風險猶存的情況下，市場前進的“引擎”已經由流動性轉換至基本面改善帶來的盈利增長。
從這個意義上來說，伴隨宏觀經濟持續復蘇，上市公司盈利的不斷回升有望成為虎年股市的最大“利好”。
來自天相投資顧問有限公司的一組數據，或許可以支撐這一判斷。統計顯示，截至2月11日，公布2009年度業績報告的143家上市公司實現凈利潤263.72億元，較上年增長逾26%。
同期，964家上市公司發布了2009年度業績預告。按照天相投資顧問有限公司以中值法計算的測算結果，剔除2008年無歸屬母公司所有者凈利潤的公司，上述公司2009年度實現預計凈利潤合計3454.85億元，較上年大幅增長逾六成。
截至牛年的最后一個交易日，滬深股市的平均市盈率分別為26.47倍和43.10倍。而伴隨盈利水平的改善，2010年全部A股的動態市盈率已降至19.1倍的低位。
“較為合理的市場估值，將成為虎年股市投資價值的基礎?！鄙虾Ｌ煜嗤顿Y咨詢公司首席策略分析師仇彥英說。
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