公司正處于爆發(fā)式增長(zhǎng)期,業(yè)績(jī)存在持續(xù)超預(yù)期的可能,預(yù)計(jì)公司2009-2011年攤薄后EPS分別為0.55元、1.13元和1.60元,給予公司“買入”的評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為45.20元。
分析師指出,2010年一、二月份公司白酒銷售呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng),重點(diǎn)銷售區(qū)域合肥等不少地區(qū)前兩個(gè)月的銷售額已與去年全年基本持平,其中年份原漿酒的銷售額甚至超出去年全年。這體現(xiàn)出公司在新的管理層領(lǐng)導(dǎo)下,堅(jiān)持“振興與回歸”戰(zhàn)略,元?dú)獾靡曰謴?fù),預(yù)計(jì)公司2009-2011年凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)70%以上的年均復(fù)合增長(zhǎng),而今年將是公司開(kāi)始享受前期投入、正式步入高速增長(zhǎng)的開(kāi)端。
公司目前產(chǎn)品定位非常明確,主打產(chǎn)品年份原漿酒自推出后銷售非常理想,其終端銷售價(jià)格在100-400元,既錯(cuò)開(kāi)了與茅臺(tái)、五糧液(000858)和瀘州老窖(000568)主打產(chǎn)品的價(jià)格區(qū)間,規(guī)避與這些老牌名酒的直接競(jìng)爭(zhēng),又能享受較高利潤(rùn),定位非常合理。此外,公司09年進(jìn)行了一次資產(chǎn)置換和兩次資產(chǎn)出售,旗下三家非白酒主業(yè)的子公司得到妥善處置,公司資源得以更好地集中到盈利水平高的白酒主業(yè)上。
銷售方面,公司采取聚焦策略,銷售市場(chǎng)主要集中在安徽、河南、山東和江蘇四個(gè)省,其中安徽市場(chǎng)的銷售收入占比在50%以上。公司對(duì)銷售渠道實(shí)行扁平化管理,共設(shè)立了38個(gè)大區(qū)分銷公司,今明兩年將擴(kuò)充銷售人員隊(duì)伍,以加大渠道拓展深化和管理的力度。同時(shí)不排除向上海、北京等一線城市擴(kuò)張的計(jì)劃。