食品飲料一季度銷售情況樂觀，高檔白酒零售、批發(fā)價格再創(chuàng)新高。白酒、葡萄酒1—2 月份產量分別增長31%、18 %。一線白酒走勢與2009 年初相似，主要由于即將進入消費淡季，短期刺激因素少，目前PE 在22—25 倍，預計10 年業(yè)績增幅30%左右，具備投資價值，增持。
相關公司股票走勢 重點推薦瀘州老窖、山西汾酒、ST 伊利、張裕A、燕京啤酒。長期看好青島啤酒、雙匯發(fā)展的增長潛力。二線公司在國內消費水平上升的現(xiàn)階段，銷售火爆，凈利潤很多出現(xiàn)爆發(fā)式增長，關注古井貢、金種子酒、光明乳業(yè)、得利斯。
五糧液：2009 年資產注入完成，關聯(lián)交易改善，預計2010 年將放量增長，業(yè)
文章來源華夏酒報績大幅提升，目前估值最低，重點推薦。
瀘州老窖：完成股權激勵，不過高檔酒銷量增長可能放緩影響 10 年業(yè)績增速，鑒于公司未來業(yè)績增長預期明確，估值不高，增持。
山西汾酒：銷售能力改善，盈利能力明顯好轉，中檔提價空間較大，高檔酒基數不高有成長，目前估值已經較高，但考慮到業(yè)績高增長仍具有投資潛力，增持。
張裕 A：業(yè)績穩(wěn)定，未來成長潛力仍高。對銷售渠道的掌控力強是公司最大的資本，未來可能繼續(xù)提升產品結構，大力發(fā)展酒莊酒。對恒豐銀行的投資有利于公司充裕現(xiàn)金流的利用。增持。
貴州茅臺：第一高價酒繼續(xù)提價，預計今年放量1500—2000 千升，但是公司預收款管理影響業(yè)績釋放。2009 年業(yè)績大幅低于預期，致使我們對公司2010 年的預售款變化謹慎，調低了業(yè)績預期。增持。
洋河股份：白酒新貴，2010 年增速預計在40%左右。不過公司目前市值比較大，短期對股價上漲有些壓制。增持。
水井坊：2010 年銷售可能復蘇，外資入主帶來變革，要約收購價格21.45 元對股價形成支撐。謹慎增持。
金楓酒業(yè)：業(yè)績緩慢增速，但股價可能受益世博會，謹慎增持。
燕京啤酒：2010 年增發(fā)擴建產能，業(yè)績增速加快，轉債發(fā)行可能促使業(yè)績釋放。增持，具有穩(wěn)定的20%左右的股價空間。
青島啤酒：2009 年業(yè)績大幅增長，2010 年經營策略調整，重點提升區(qū)域市場占有率，提升地對區(qū)盈利能力。增持。
伊利股份：銷售恢復，競爭地位提升。奶粉業(yè)績預計將大幅增長，公司權證行權越行越近，對未來股價有較強的刺激作用。增持。
雙匯發(fā)展：經營穩(wěn)定，關聯(lián)交易可能改善，增持。
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編輯：趙鑫
