新華社上海４月１７日電 滬深３００股指期貨上市首日，四份合約相對于現貨均出現２％以上的溢價。“股指期貨效應”帶來的套利機會，推動與滬深３００指數現貨覆蓋率較高的多只ＥＴＦ產品出現成交、申購的同步放大。
４月１６日，滬深３００股指期貨５月、６月、９月和１２月合約正式掛盤上市，收盤分別較基準價出現１６．６０點至１５８點不等的漲幅，成交總量則超過５．８萬手。伴隨做空期貨、做多現貨的套利機會顯現，深證１００ＥＴＦ和上證１８０ＥＴＦ均出現大量買盤。
數據顯示，１５日當天深證１００ＥＴＦ和上證１８０ＥＴＦ成交金額分別為３．８２億元和３．６９億元，較前一交易日的２．１８億元和７６２３萬元大幅放大。
ＥＴＦ凈申購量也同步放大。來自易方達基金管理有限公司的消息說，深１００ＥＴＦ１６日出現８００萬份約３２００萬元凈申購，其中申購量為５３００萬份約２．１億元，遠高于近期的單日凈申購水平。
易方達基金專家分析認為，根據上述兩只ＥＴＦ交易量的變化，結合股指期貨合約上市首日相對現貨出現普遍溢價情形，估計有不少套利交易者在利用深證１００ＥＴＦ和上證１８０ＥＴＦ作為現貨組合進行正向期限套利交易。
業內專家分析認為，在滬深３００指數尚未發行ＥＴＦ的背景下，深證１００ＥＴＦ加上證１８０ＥＴＦ的組合對滬深３００指數現貨組合覆蓋率最高，因而被期現套利者普遍用作股指期貨的現貨替代品。期現套利者按擬合度計算相應比例購入兩只ＥＴＦ，比買入滬深３００一籃子股票作現貨要方便、可行得多。因此，當現貨出現做多機會時，這兩只ＥＴＦ便會涌現大量買盤。
與此同時，ＥＴＦ買盤增多產生的瞬時溢價為ＥＴＦ套利者提供了套利機會。他們會申購ＥＴＦ份額并在二級市場賣出ＥＴＦ。這成為股指期貨上市首日ＥＴＦ申購量大幅放大的重要原因。
編輯：趙鑫
