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《華夏酒報》曲通春　制圖

　　貴州茅臺很差的年報，并未影響機(jī)構(gòu)對酒類公司的信心。

　　近期，二線酒類股表現(xiàn)不俗。

　　重慶啤酒連續(xù)漲停，古井貢酒、山西汾酒逼近50元，金種子酒、水井坊等也是強(qiáng)勢走強(qiáng)，甚至帶動了五糧液和瀘州老窖的反彈。

　　對此，一位上市券商的食品飲料行業(yè)研究員一語點(diǎn)破：二線酒類公司一季報業(yè)績將超出預(yù)期。

　　首季量價齊升

　　每年一季度和四季度，都是白酒類公司銷售的旺季。大通證券的數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入469億元，同比增長40.03%，增速比去年同期加快了21.07個百分點(diǎn)。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年白酒產(chǎn)量繼續(xù)加速上揚(yáng)，1—2月白酒產(chǎn)量同比增速達(dá)到30.2%，大大高于2009年1月—11月22%的同比增速，顯示白酒行業(yè)需求繼續(xù)向好。

　　收入的增速快于產(chǎn)量的增速，表明白酒的噸酒價格在提升，這也反映了白酒行業(yè)高端化的趨勢。

　　隨著商務(wù)消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇以及私人消費(fèi)升級趨勢的延續(xù)，中高端白酒需求將保持穩(wěn)定增長。

　　據(jù)悉，今年一季度，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等價格堅(jiān)挺。多個地方的經(jīng)銷商普遍表示，茅臺庫存很低，五糧液略有庫存，瀘州老窖庫存相對較高，顯示一線高端白酒庫存并無隱憂。

　　一位研究員表示，大部分酒類公司今年一季報的業(yè)績肯定會超過預(yù)期，這也是機(jī)構(gòu)敢于積極做文章來源華夏酒報多酒類股的原因。

　　機(jī)構(gòu)積極調(diào)倉

　　作為酒類行業(yè)的龍頭，貴州茅臺在近期公布的2009年年度報告讓很多機(jī)構(gòu)感到失望。一些機(jī)構(gòu)不愿意繼續(xù)在貴州茅臺中苦等而選擇退出。從走勢來看，貴州茅臺一路下跌。資金流向顯示，機(jī)構(gòu)資金凈流出，已表明眾多基金堅(jiān)決撤離的決心。

　　酒類行業(yè)擁有很強(qiáng)的盈利能力，雖然退出了貴州茅臺，但機(jī)構(gòu)投資者絕不愿意退出這個行業(yè)，他們開始選擇新的投資品種。于是，以重慶啤酒、山西汾酒為代表的二線酒類股，就成為了機(jī)構(gòu)的新寵。

　　近期，很多機(jī)構(gòu)開始對山西汾酒進(jìn)行調(diào)研。包括國都證券、長江證券、國金證券、中金公司在內(nèi)的多家券商，都發(fā)布了調(diào)研報告，對該股予以推薦。筆者近期碰到的幾位基金公司的人士表示，剛從山西汾酒實(shí)地調(diào)研歸來，并給予很高的評價。

　　此外，洋河股份、古井貢酒、金種子酒等在近期受到的關(guān)注度也很高，股價也是節(jié)節(jié)飆升。

　　中金公司認(rèn)為，目前白酒估值極具安全邊際，行業(yè)基本面遠(yuǎn)好于2008年四季度，而且市場對于白酒板塊增長的潛力深信不疑。行業(yè)每年以超過20%穩(wěn)定增長的預(yù)期強(qiáng)烈，板塊整體投資價值再現(xiàn)。隨著季報的來臨以及市場對業(yè)績的重視，白酒企業(yè)業(yè)績將成為股價上漲的催化劑。同時，渠道價格有望在二季度后企穩(wěn)回升。

　　而對于一線的白酒公司，機(jī)構(gòu)目前也開始關(guān)注，畢竟，第四季度的業(yè)績變臉，是否預(yù)示著貴州茅臺業(yè)績增速放緩，仍需要進(jìn)一步觀察，如果貴州茅臺一季度業(yè)績能夠帶來驚喜，那么估值可能重新提升，而對于五糧液，研究人士均表示今年業(yè)績?nèi)詫⒊A(yù)期，值得持有。

　　此外，部門酒類公司的重組傳聞也頗多，像伊力特、ST皇臺等，本身市值也不大，市場傳聞有可能重組，也受到部分資金的炒作。

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