經過前期2月左右的調整，食品飲料行業目前估值已經回落到安全區域，與整體市場的估值水平對比，略微低于歷史平均值，處于相對低位，板塊估值的吸引力將逐步顯現。
從板塊輪動的角度，我們認為食品飲料行業在二季度至少應該同步大盤，樂觀一點認為獲得超額收益的概率較大。
白酒景氣仍高 白酒行業表現搶眼，2010年1月—2月行業收入和利潤增速分別比去年同期提高19.65個百分點和12.33個百分點，收入和利潤增速加快，中高檔化趨勢繼續。葡萄酒行業增速趨
文章來源華夏酒報于平穩，預計全年增幅將維持在15%—20%附近。啤酒消費旺季臨近，存在階段性機會。
黃酒值得長線看好 黃酒行業2010年前兩個月收入和利潤增速分別比去年同期提高20.60個百分點和27.96個百分點，環比增速亦有較大提升。行業運行趨勢符合我們1月份“產銷旺季帶動行業景氣探底回升”的判斷，未來仍需要通過調整產品結構和營銷創新來實現地域有效突破。
投資策略 總的投資思路是堅持消費升級的投資主線，以長短線結合為宜，把握低估值和具有改善預期機會的個股，中短期關注反彈機會，季度后期可逐步加大食品飲料板塊的配置比例。
投資組合 組合一：白酒中低估值和業績有望大幅增長的五糧液、水井坊和山西汾酒；乳制品中持續快速增長的*ST伊利和區域龍頭皇式乳業。
組合二：預期業績改善空間大的古越龍山、保齡寶和酒鬼酒。
組合三：提示具有交易性機會的個股：深深寶和蘭州黃河。
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編輯：趙鑫
