![]() |
昨日,古井貢酒(40.25,-0.67,-1.64%)發布中期業績預報稱,今年中期凈利潤同比增長約200%,凈利潤約1.07億元。繼一季報同比增速191%后,再創增速新高。業內人士認為,該公司凈利潤增長主要原因為白酒銷售收入,銷售結構好轉及產品毛利率上升所致。實際增速可能高于預期增幅,將成為二線白酒中最具投資價值的個股。
一線酒提價帶來發展機遇
6月底,國家稅務總局擬調整白酒消費稅的方案曝光后,山西汾酒(42.49,0.60,1.43%)宣布漲價10%,業界普遍預期白酒業兩大巨頭茅臺和五糧液(23.56,-0.46,-1.92%)也將提價。有消息稱,事實上茅臺已經做出了提價方案,出廠價上調至每瓶519元,而五糧液也已開始執行52度五糧液提高至538元的一批價。漲價幅度約15%,可能于8月初正式公布。業內人士認為,一線白酒的普遍提價,將成為古井貢酒的發展機遇。
民族證券分析師表示,古井貢酒立足于安徽市場,再將市場輻射至全國,具備合理性。而茅臺、五糧液等一線產品紛紛提價,使得200至600元定價區間的產品出現空白,古井貢酒的定價正好可以填補這一市場空間。可以肯定的是,古井貢酒今年的增速肯定會超出市場預期。
國金證券(13.45,0.23,1.74%)分析師陳剛也表示,古井貢酒產品結構覆蓋安徽主流消費帶,年份原漿系列和淡雅系列實現雙輪驅動。年份原漿獻禮版(118元)5年(158元)及8年(238元)覆蓋安徽新主流商務消費帶,并通過16年及26 年拉升整體品牌形象。老淡雅及新上市的花色淡雅系列則覆蓋50至100元流通價位帶。兩大系列約占古井貢整體收入的40%以上。其本土最大競品口子窖系列產品,市場運作時間長,出現產品老化。而古井貢年份原漿定位準確,價位優勢明顯,終端運作空間較口子窖有較大優勢。
實際增速將或將超預期
業內人士表示,從古井貢酒上半年的發展態勢來看,最終中期報告業績很可能超過預報。但此前,該股已經出現一輪連續上漲行情,股價對預期已經有所反映,投資者應待股價回調后擇機介入。
安信證券分析師表示,盡管當前的股價計算公司2010年的動態市盈率已經達到45倍動態PE,但由于公司前期基數較小,因此改制后發展的空間巨大,具有很大的彈性。給予公司2011年33倍PE,12個月的目標價暫定為50元。
陳剛認為,今年1至5月份,安徽白酒產量實現23.59萬噸,同比增長101.8%,遠超全國19.6%的增速。1至5月份安徽白酒行業運行情況同樣大幅改善,銷售收入實現59.2億元,同比增長42.1%,利潤總額實現6.4億元,同比增長82.2%。古井貢作為徽酒龍頭企業,必將受益于安徽消費市場整體的快速發展。預測公司2010至2012年白酒銷售收入將分別實現17.78、23.99和28.84億元,同比增長32.6%、34.9%和20.2%。2010至2012年的EPS將分別達到1.12、1.72和2.33元。同城的金種子今年剛完成融資,古井貢酒很可能效法其做法向二級市場融資。該股是目前二線白酒中最具進攻性的品種,投資者可待股價回調后予以關注。