7月15日,酒鬼酒(000799.SZ)繼1999年配股之后時隔11年再發融資方案:擬向包括大股東中皇公司(下稱中皇)在內的特定投資者定向增發不超過3838萬股股票,募資4.43億元投入優質基酒釀造技改等4個項目。
同日,公司還發布中期業績預告:2010年上半年公司凈利潤和每股收益分別約為5000萬元、0.165元,同比增長250%左右。
業績暴漲和定向增發背后,酒鬼酒人事震蕩依舊。以總經理徐可強為首的酒鬼酒經營團隊的“品牌買斷”和多產品線戰略,并未帶來酒鬼酒業績破局,實際控制人中糖集團(下稱中糖)欲調整市場營銷模式,削藩收權,終引發“高管辭職”風波。
就在風波逐漸平息,中糖開始進行內部整治之時,媒體卻曝出酒鬼酒原常務副總韓經緯離職緣起中糖撕毀對賭協議,以及中糖欲在新成立的酒鬼酒湖南銷售有限責任公司(下稱湖南銷售公司)牟取私利,余波再起。
記者輾轉調查得知,高管辭職風波背后其實另有真相:經營團隊經營業績不佳的同時,個別高管在經營中存在的越權行為、戰略上彼可取而代之的思路,才是出走的理由。而此次的定向增發,則是中糖意指全國市場之謀局,酒鬼酒是否能擺脫內亂,重上征途?
削藩引發辭職
中糖2006年底入主酒鬼酒以來,利用兩年時間使公司扭虧為盈,但市場營銷短板卻無法突破。2009年,中糖請來五糧液(000858,股吧)(000858.SZ)原總經理徐可強擔任酒鬼酒總經理,組成包括韓經緯為常務副總經理的經營團隊,寄望憑藉徐的能力復興酒鬼酒。
經營團隊主政酒鬼酒后,摒棄酒鬼酒此前已經運作良好的獨特“洞藏酒”優勢,將酒鬼酒的產品線拉長至紅壇、黃壇、紫壇等十多個品種,“聚焦效應”缺失令經銷商和消費者無所適從。
同時,為完成業績經營目標,經營團隊大量引進業內外資本,進行品牌買斷經營。事實上,2009年酒鬼酒賣出了經典湘泉、湘泉陳釀和洞藏酒等品牌的經營權,貼牌廠商達40多家。
中糖對經營團隊在公司人事和財政大權實行放權政策。而韓經緯在經營上也頗有主張,“韓總曾經告訴我們,經營團隊與中糖是有協議的,協議內容視同承包。”長沙一位酒鬼酒經銷商告訴記者。
2009年5月,韓經緯在未經董事會批準的情況下,將上千噸老酒(釀造酒的底料,被視為酒企的命脈)以5000萬元的低價賣給珠海首富石油大亨李健康,此后酒鬼酒費盡周折才收回老酒經營權。
此外,韓在任內為酒鬼酒采購了不少于1.2億元的產品包裝,公司采購部門人員告訴記者,這些包裝材料在倉庫堆積如山,足夠公司兩三年之用,且采購價格遠高于市場價。
不為人知的背后是,以經銷名酒起家的韓經緯身家過億,自愿到酒鬼酒來打工所圖大焉。他曾謀劃與外人一起籌集資金,收購酒鬼酒二股東長城資產管理公司所持有的10.69%股權,進而謀求第一大股東的寶座。記者曾就此事向韓經緯電話求證,韓表示“無可奉告”。
大肆放權之后,經營團隊2009年的業績卻未達預期:公司實現主營收入3.65億元,同比增幅僅11.6%,而在5848萬元凈利潤中,營業利潤僅為1323萬元,其余部分均來自于出售房地產公司股權等非經常性損益項目。
對照此前雙方“2009年度酒鬼酒銷售收入達5億元,利潤超5000萬元,經營團隊和公司六四分成”的對賭協議生效條件,顯然相去甚遠。
意識到危機的中糖,開始限制經營團隊的部分權力,同時開始改變營銷模式。2010年3月31日,中糖提出與經銷商成立合資銷售公司。
感覺大權旁落和利益受損的韓經緯,遂勸徐可強一起辭職,最終,徐可強和副總曾盛全被挽留,韓經緯憤然離職。
募資博業績
此次酒鬼酒再圖通過定向增發發力全國市場。增發預案顯示,此次酒鬼酒增發價不低于11.55元/股,其中,中皇將以現金認購不超過15%的股份,認購數不超過576萬股。
募集的4.43億元,將投入優質基酒釀造技改、基酒分級儲藏及包裝中心技改、營銷網絡建設和品牌媒體推廣4個項目。其中,基酒分級儲藏包裝技改和品牌媒體推廣兩個項目投入較大,分別為1.99億元和1.2億元。
作為釀酒最重要原料的基酒,酒鬼酒的儲量排名靠前,但公司長期以來由于內亂、資金匱乏,用于生產中高檔白酒的優質基酒產能沒有充分釋放,導致經銷商經常斷貨,而此次的基酒釀造、儲藏和包裝技改項目就是為解決產能瓶頸。
至于營銷網絡建設和媒體宣傳投放項目,酒鬼酒更多考量的是市場布局。自確立“精耕湖南、復興全國”的營銷戰略后,酒鬼酒即計劃以湖南為中心在全國建立100個營銷網點。
此前的5月6日,酒鬼酒控股子公司酒鬼酒供銷有限責任公司與常德市繁榮實業有限公司、湖南恒和商務發展有限公司、自然人陳尚志及王子權等合資設立湖南銷售公司。
湖南銷售公司注冊資本9550萬元,其中酒鬼酒供銷公司出資2000萬元,以20.95%的占股比例為第一大股東,自然人王子權出資1500萬元,占比15.71%,為第二大股東。
“以前營銷政策的朝令夕改令經銷商與廠家離心,但現在成立合資銷售公司則讓廠商真正利益一體化了?!焙箱N售公司股東陳尚志感慨。酒鬼酒不但現金出資參股湖南銷售公司,而且放棄絕對控股地位,讓其他股東持股比例較高,使上市公司與經銷商的利益捆綁更緊密。“今年上半年的5000萬凈利潤中,湖南銷售公司貢獻的比例應該不小?!标愪摲治?。
酒鬼酒2009年在湖南銷量僅為2億元左右,不到當年湖南白酒市場70多億元年消費量的3%,酒鬼酒產能擴大之后,其在省內的市場空間應有可為,而湖南銷售公司就是其發力省內市場的主要平臺。
“目前公司已經在廣東、山東等地成立銷售指揮部?!狈墩鹜嘎?一旦湖南銷售公司運作成熟,其經驗將會迅速復制到其它省市,借助此次定向增發的募集資金,酒鬼酒有望在三年內構建起覆蓋全國的營銷網絡。