本次秋季糖酒會,總體上感覺銷售情況很好,符合預期,并且公司、經銷商對春節和明年的銷售預期樂觀。
山西汾酒高調推出了 3 款竹葉青產品:國釀、精釀、特釀,市場定價分別為660 元、280 元、160 元,預計2011 年對竹葉青的廣告投入1億元左右,希望5 年將竹葉青產品銷售收入做到15 億元。基于公司產品以及基本理順,銷售渠道進一步深化也可以看得見,繼續看好公司未來兩年增長,預計利潤增速能繼續達到50%左右。
二線白酒銷售熱情高漲。中低檔酒銷售情況非常好,銷量快速增長有望持續。洋河在蘇酒集團的框架下整合雙溝,對經銷商的理順已經基本完成,銷售體系將于洋河一致。省內市場今年仍是增長的重點,省外市場中河南已經超過5 個億,北京、上海、山東、安徽等都超過1個億。洋河股份近千億元的市值打開了二線白酒的市值增長空間。
古井貢計劃 2013 年白酒銷售收入達到50 億元,并且表示可能在時間上提前,提出了將省內各縣級市場規模做到千萬元。
老白干酒銷售非常好,前三季度含稅收入已經達到 18 億元,計劃全年收入20 億以上,但是這與利潤表中數據有些出入,公司目前市值不高,未來上漲空間大,改制進程決定股價爆發時點。
葡萄酒展區面積大幅度擴張,普及加速,預計未來幾年國內葡萄酒銷量仍有20%左右增長。本次參展的主要是進口葡萄酒,品種繁多,但耳熟能詳的品牌屈指可數,國內消費者對其鑒別、品牌認知度的提升需要很長一段時間,有利于張裕等有很高國內知名度的產品銷售。
酒類銷售情況仍然樂觀,資本市場偏好變化應該是短期食品飲料股票下跌的主要原因,當然行業估值水平短期已經較高。預計行業配置調整基本結束后,食品飲料行業的很多公司將再次迎來買入的機會。
繼續看好一線白酒的板塊性機會,二線白酒業績增長明年仍會很好,葡萄酒銷量增長前景樂觀,期待啤酒的集中度上升后的盈利能力提升。在行業大幅下調后,推薦依次為:青島啤酒、古井貢、山西汾酒、伊利股份、老白干酒、張裕A。國泰君安證券股份有限公司
編輯：張勇
