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　　國際葡萄酒及烈酒研究機構(IWSR)最新研究報告顯示，中國（包括香港）已成為全球葡萄酒消費量增幅最高的國家。據了解，龐大的紅酒消費群中有相當部分是作為投資者身份“消費”的。那么，該如何看待葡萄酒的投資？
　　葡萄酒漸成“液體黃金”

　　2011年1月《東莞時報》以《東莞興起拉菲酒投資熱潮》為題的文章報道說，2000年產的拉菲酒，從上市時3000元/瓶飆升至4萬元/瓶。在東莞市場上，名莊酒不是被喝掉，而是被收藏起來。在東莞，投資紅酒的人也越來越多。

　　而上面的現象并不是只在東莞存在，在國內其他城市，像上海、大連等，也都出現了相似現象。與此同時，國際市場上也有相同的聲音。

　　2011年1月，倫敦國際紅酒交易所（Liv-Ex）也表示，過去一年里，波爾多精品葡萄酒投資收益遠遠超過黃金、原油以及股票。與此同時，英國一公司對近30年6種投資項目累計回報率的統計顯示，鉆石為1.49倍，黃金為1.68倍，中國瓷器為16.67倍，古典名畫為16倍，而頂級名酒則為37.69倍，回報率相當誘人。

　　上面這些數據并不是空穴來風，在印度，精品葡萄酒逐漸成為一種新型“液體黃金”。印度首家名酒收藏投資公司Drayton Capital主管Ayesha Chenoy建議，古董級葡萄酒最少持有三年就能獲得豐厚的回報。他預計，精品葡萄酒市場年交易額達20－30億美元。Drayton Capital主管Ishaan Ahuj表示，截至2010年6月前的五年時間，投資頂級精品葡萄酒所得年收益平均為29％，而同樣投資納斯達克股市回報率僅18％。“舉例來說，從2007年1月－2009年1月，投資印度孟買Sensex股市年損失18％，投資納斯達克年損失23％，而同期投資頂級葡萄酒年收益率達10％。”

　　葡萄酒抗通脹能力小于白酒

　　《證券之星》有文章稱，近幾年的數據顯示，葡萄酒收入和利潤增速受宏觀經濟的影響要比白酒小。居民可支配收入仍是影響葡萄酒消費的主要因素，但影響力度小于白酒，然而財政收入和工業企業利潤對葡萄酒的影響力度要比白酒大。市盈率基本反映葡萄酒行業基本面的變化，市銷率卻是相反指標。相對于白酒，葡萄酒估值溢價的次數和幅度更多、更大。成長性只能部分解釋估值差異，其他因素可能起到較大作用。

　　2004年以來，葡萄酒相對于上證綜指的累計超額收益一直為正；牛市中超額收益不如熊市中多；獲取超額收益的彈性也沒有白酒大。

　　從實體經濟的角度來看，葡萄酒也屬于抗通脹的行業，但通脹抵抗力弱于白酒。資本市場上葡萄酒的估值水平則體現出較弱的抗通脹特征，并且其抗通脹的能力仍然小于白酒。

　　此外，越來越多的市場評論員將2010年精品葡萄酒投資熱的現象稱為“泡沫”，有人預測，2011年精品葡萄酒年復合增長率將回歸10-15%。波爾多主要的酒莊可能采取措施挽回當前的火爆局面，如開放酒窖，讓更多庫存的珍稀佳釀流入市場。屆時，供求關系將會影響到葡萄酒的價值。

　　影響投資價值的因素很多

　　葡萄酒投資就像股票一樣，也受基本面和供求關系影響。產地、收獲年份、葡萄品種、酒莊知名度，甚至是貯放的橡木桶等因素組成了基本面，也就是葡萄酒的實際價值。

　　在品質之外，葡萄酒的投資價值還受供求關系的影響。知名酒莊通常有很嚴格的葡萄種植與采摘程序及嚴格的加工工藝，這種“精耕細作”的方式決定了頂級名酒的產量并不高，也正是這種稀缺性成就了葡萄酒的投資價值。但現在市場上大部分葡萄酒都不具備這種投資價值，能夠儲藏五至十年還可歷久彌香的葡萄酒只占全世界年產量的0.1%，而像可存放百年以上的紅酒，更是少之又少。

　　一般來說，葡萄酒的投資方式可分為購買成品、投資期酒、投資葡萄園和購買葡萄酒基金四種方式。在國內葡萄酒市場上，一般以第一種投資方式為主，而其他三種方式相對于中國投資者而言難度較大。

　　國內投資渠道尚未成熟

　  在國外成熟市場，投資級的葡萄酒在市場上都有公開的報價，同時在要價（ask）和出價（bid）之間有一個價差（market spread），價差的合理范圍是10%—15%。大多數酒商都會提供儲藏和保險，這部分的費用每年在7.5英鎊/箱到20英鎊/箱之間。在客戶出售葡萄酒時，一般會收取出售價格15%的費用，其中包括儲藏費和交易費。

　　目前，中國還沒有成熟的投資葡萄酒的渠道，主要通過酒商來進行買賣。但一般明白的酒商是不愿意真正賣力去推廣法國名莊酒的。這是因為在法國的酒商機制下，名莊酒是一個公開市場，沒有哪個酒商能成為其獨家代理，所以經銷波爾多名莊酒容易把酒商拖入一個利潤空間很小的價格戰中。 而且，目前國內市場還流通著一部分假酒。
　　
　　另外，在成熟海外市場，葡萄酒投資基金是新興的投資方式。這些基金大部分是以信托方式發起的私募離岸基金，一般規模都不大，主要針對私人投資者，投資門檻在10萬美元左右。

　　中國投資者去買這些基金是沒有法律保障的，而且一些基金投資方式存在操作流程欠透明的劣勢，他們的投資組合未必是最好的，因為有些好的葡萄酒他們不一定買得到，還會搭配一些稍次的葡萄酒；而且他們是否在最佳的時點以最好的價格買入和賣出等潛在的交易成本也是投資者無法知曉的。