強大的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢為公司開拓省內(nèi)外市場一大利器。公司擁有148家經(jīng)銷商和6,000名人員做終端，這就保證了公司網(wǎng)絡(luò)的深度覆蓋，為做好縣鄉(xiāng)市場作了充分的人員保障。由于公司主打產(chǎn)品價格位于50-100元，目標(biāo)市場定位于縣鄉(xiāng)市場。我們認(rèn)為，白酒縣鄉(xiāng)市場的開發(fā)難度較大，要求渠道運作必須精細(xì)化、渠道維護必須持續(xù)化、人性化。這就要求企業(yè)在營銷人員的配置上跟的上(公司具有6000個終端配置員工，指導(dǎo)和協(xié)助經(jīng)銷商進行市場開發(fā))。另一方面，對于縣鄉(xiāng)市場而言，大品牌外加強大的資金支持是取得成功的關(guān)鍵因素(這是地產(chǎn)酒無法滿足的條件)。這也是公司能夠在縣鄉(xiāng)市場取得覺得控制地位的主要原因。
成功模式和經(jīng)驗的省外復(fù)制支撐公司高增長。每個企業(yè)戰(zhàn)略定位決定了企業(yè)的發(fā)力點，而企業(yè)的發(fā)力點的不同導(dǎo)致各個公司優(yōu)勢不同。公司的主打產(chǎn)品(祥和、柔和種子酒)價格位于50-100元，定位于縣鄉(xiāng)市場。公司目前對省內(nèi)縣鄉(xiāng)市場基本實現(xiàn)全覆蓋，通過近幾年的經(jīng)營，公司對目標(biāo)市場的已有深刻了解，積累了一整套開發(fā)縣鄉(xiāng)市場的成功模式和經(jīng)驗。而這一套縣鄉(xiāng)市場開拓的成功模式和經(jīng)驗為公司成功開發(fā)省外市場奠定了基礎(chǔ)，從而支撐了公司未來2-3年業(yè)績高增長。
東方財富通手機炒股軟件 揭秘手中股票不漲怎么辦？ 小心上漲途中突然殺跌 好消息！千足金條免費贈送
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為0.31元、0.55元和0.82元，目前股價(17.50元/股)對應(yīng)2010-2012年P(guān)E分別為56x、32x和21x。考慮到省外市場開拓的穩(wěn)步推進以及高端品牌培養(yǎng)的后續(xù)成熟為公司未來兩年保持高增長奠定了基礎(chǔ)，因此我們認(rèn)為，2011年公司合理估值水平為40-45x，對應(yīng)目標(biāo)價格區(qū)間為22-24.75元，我們?nèi)≈虚g價23.38元作為未來12個月的目標(biāo)價，較當(dāng)前股價具有34%的空間，給予公司“推薦”投資評級。
提示：本文屬于研究報告欄目，僅為機構(gòu)或分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，本網(wǎng)不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險。
編輯：張勇
