在中國釀酒工業(yè)“十一五”期間重點開發(fā)內(nèi)地白酒、啤酒及葡萄酒發(fā)展及產(chǎn)能,當中以白酒行業(yè)發(fā)展較為迅速,其收入復合增長率為30.64%。現(xiàn)時飲食行業(yè)當中,各酒類產(chǎn)品消費前景較為良好,當中以白酒抗通脹能力較強,原因是近年來白酒處于不斷漲價階段,同時高端白酒產(chǎn)能有限,故此白酒行業(yè)定位漸趨向高檔奢侈品位置。事實上,中高端品牌于內(nèi)地擁有龐大消費群,在人均收入提升及品味提高的大前提下,白酒行業(yè)未來數(shù)年利潤相信將獲得明顯增長。
銀基集團(00886)為內(nèi)地及國際著名五糧液酒系列及其他高檔酒類總經(jīng)銷商,于內(nèi)地及海外市場擁有完善經(jīng)銷網(wǎng)絡及管理渠道。在產(chǎn)品策略上,憑藉集團與五糧液集團擁有逾十多年合作關系,集團于去年3月取得由五糧液集團經(jīng)差不多十年時間打造釀制的“永福醬酒”十五年全球獨家經(jīng)銷權,集團本身亦是五糧液酒系列自2000年以來在各市場中的最大營運商。
現(xiàn)時五糧液酒銷售收入占總收入約80%,為了減低集團對經(jīng)銷五糧液產(chǎn)品的倚賴程度,集團亦成功引入不同的白酒品牌,如于去年3月與瀘州老窖集團簽訂為期十年的國窖1573系列43度白酒國內(nèi)獨家經(jīng)銷權,近期亦引入歷史悠久的白酒品牌-貴州鴨溪38及52度白酒,此舉將有助鞏固集團于內(nèi)地白酒經(jīng)銷市場領導地位及多元化收益來源。
在銷售渠道上,集團積極于一二線城市以至農(nóng)村市場建立分銷網(wǎng)絡,同時開拓形象連鎖店“品匯壹號”及“五糧液”以提升集團品牌形象,增加市場認知度以全面開拓集團直接銷售及下游經(jīng)銷商業(yè)務。估值上,現(xiàn)價反映2011年預計市盈率約16倍,與同業(yè)A股平均預計市盈率約為30倍具明顯折讓,估值吸引,目標價7.5元。