行業概況:我國葡萄酒行業近十年進入高速發展時期,近五年行業收入及產量復合增長率均達到22%。行業毛利率略微下滑,凈利率保持穩定,分別保持在30%及11%以上。
市場競爭格局:受關稅降低、高檔酒需求增強等影響,近年來進口葡萄酒市場份額顯著提升。雖然從收入角度來看,占市場前三的張裕、長城及王朝集中度有所下降,但仍主導市場。
我國葡萄酒消費量增長潛力巨大:2009年人均消費量僅0.72升,與日本10升的消費量相比差距顯著。而我國葡萄酒的主要消費群體數量在未來將以年10%的速度增長。此外,《中國釀酒產業文章來源于中國紅酒網十二五發展規劃》預測,到2015年葡萄酒消費量年均增長20%左右。
整合上游資源,提升產品結構:中國已經形成十大釀酒葡萄種植產區,各大企業紛紛向上游擴展以控制原料資源來增強競爭優勢。同時,國內企業對海外葡萄酒莊及種植園的收購亦進入上升時期。在下游產品方面,提升產品結構,加大高檔酒比例成為未來葡萄酒市場發展趨勢。
投資邏輯:受我國葡萄酒需求旺盛及消費檔次提升的影響,未來葡萄酒市場將持續保持上升態勢。市場中我們重點關注的企業:在上游具有強大種植資源;下游產品升級調整迅速;具有雄厚品牌實力;銷售渠道建設完備。