武漢中百(000759.SZ)也是消費板塊被大盤暴跌誤殺的一只股票。自7.29暴跌至8月19日二十天內,跌幅累計達到16.18%,市盈率跌至24.8倍。
其實,武漢中百上交了一份不差的中報。武漢中百上半年實現營業收入50.32億元,同比增長10.47%;營業利潤1.32億元,同比增長14%;凈利潤9763.11萬元,同比增長18.95%。
眾機構均認為其中報業績基本符合市場預期。但相對而言,收入和凈利潤收入放緩。國泰君安分析師劉冰認為,整體來說,超市業務收入增速放緩。部分原因是同店收入增速放緩,同時,上半年公司開店步伐也放緩。門店增長步伐有所放緩。2009年上半年,公司已經開出倉儲超市4家;開出便民超市18家,但是關閉16家門店。另外,受國際金融危機和CPI持續走低的影響,超市業務毛利率下降0.43%。
金融危機中歷經超市業務銷售低谷后,武漢中百開始恢復元氣。其盈利驅動更多是來自超市的外延式擴張。
申萬分析師金澤斐認為,超市網點擴張和物流配送管理效率是武漢中百未來增長的重要動力。2009年下半年,武漢中百計劃開倉儲超市6家,基本能夠完成原來計劃的全年新開10家,此外,便民超市新開門店力爭達到60家。
值得注意的是,武漢中百的估值預測在各大券商模型中均較步步高、友誼股份、新華都等同業公司低出一截。中信證券分析師趙雪芹認為武漢中百經營穩健、管理良好,作為湖北的超市龍頭,武漢中百的股價被低估,其股價合理價值應為12元。而金澤斐認為,武漢中百上半年的股價走勢明顯跑輸大盤,但投資者對消費品的偏好轉移和下半年CPI的轉負為正,有望催升武漢中百股價。