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　　　　空山新雨后，天氣晚來秋。

　　至少從今年上半年的數據來看，白酒板塊已經整體性地走進了復蘇階段，盡管依舊有虧損和下滑，免不了有內部人員的去留和外部的兼并重組，但是正如秋天里既有火紅的楓葉、豐收的果實一樣，秋天也有肆虐的冷雨和冰涼的霜露。

　　數據統計顯示，截至8月28日，滬深兩市共有18家酒企發布了2015年中報業績，在報告期內，18家酒企共文章來源華夏酒報實現營業總收入572.83億元，實現凈利潤合計178.3億元。

　　而去年同期，除口子窖和迎駕貢酒（新上市公司）外，其他酒企中僅有順鑫農業實現凈利正增長，其他15家酒企中報凈利潤均為負增長。

　　18家白酒上市公司中實現營業收入同比增長的有13家，5家為負增長，虧損企業從去年的3家變為1家，僅有ST皇臺虧損。其中有幾家頗為典型的企業需要特別做出說明。

　　一家是風雨飄搖之中的水井坊，這家股票已被實施退市風險警示的企業在2015年的上半年如同打了雞血一般，開始了瘋狂的反撲：數據顯示，水井坊實現營業收入3.89億元，較去年同期增長174.10%；實現凈利潤5018.79萬元，較去年同期增長 141.24%。

　　對比明顯的還有另外一家老牌徽酒上市公司金種子酒，金種子酒半年度報告顯示，上半年金種子酒實現營收8.64億元，較上年同期下滑17.31%；實現凈利潤3426.49萬元，較上年同期相比下滑30.25%。

　　總體來看，上半年白酒上市公司業績表現開始扭轉了2013年到2014年的低迷頹勢，由開始的個體化好轉發展到現在的集體性復蘇階段，然而，不同企業因為外部區域和內部結構等因素的不同也呈現出了個體化的分化態勢。

　　有觀點認為，白酒行業調整至今，現在行業已經觸底，部分表現及前期調整較好的白酒企業開始反彈。這其中，作為帶頭大哥的茅臺顯然是開了一個好頭，而從目前的后續進展來看，白酒梯隊的眾多企業大部分也做出了漂亮的跟進動作。

　　還有一個利好行業的因素就是混改模式的深入和加速，隨著頂層設計方案的漸行漸近，具備國企改革預期的白酒股有望出現加速上漲。

　　個體來看，剛剛上市的口子窖表現也極為出眾，其上半年實現凈利潤同比增長57.51%；老白干酒實現凈利潤同比增長23.96%；迎駕貢酒、瀘州老窖、古井貢、青青稞酒和今世緣在報告期內實現凈利潤同比增長率則為個位數，在10%以內。

　　國泰君安證券機構研究認為，2015年以來高端白酒價格紛紛上調，在中秋旺季帶動下，白酒業有望出現量價齊升的良好局面，酒企業績迎來更高的彈性空間。

　　所以，這一階段應該稱得上行業的秋天——依舊有著悲涼的氣氛卻是收獲的季節。

　　大眾酒的市場空間在不斷堅挺，高端酒的頹廢形勢也明顯好轉，以大數據和互聯網為依托的電商模式開始落地渠道優化同時以混改為機會點的眾多企業都在布局著各自新的發展路徑。