深處酒業(yè)調(diào)整期,貴州茅臺的一舉一動都牽動著這個行業(yè)敏感的神經(jīng)。
5月18日,貴州茅臺2013年度股東大會在貴陽召開。貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司董事長袁仁國在會上表示,茅臺要兼顧做好大眾百姓酒,渠道要下放到縣級市場,目前正在做這方面工作。會議現(xiàn)場,公司管理層也表達了對行業(yè)低谷的謹慎看待,并就公司積極推動銷售精耕市場、國企改革勢在必行等方面與投資者進行了交流。
實際上,自今年以來,茅臺集團爆出改革動向以來,其未來的體制機制改革就成了投資者和行業(yè)內(nèi)關注的焦點,更何況,此時國家正在推進自上而下的國企改革,作為貴州省著名國企,茅臺集團的改革也是刻不容緩的。
而由茅臺集團改革作為引子,引起的整個行業(yè)內(nèi)企業(yè)新一輪的機制改革,或將成為這一次行業(yè)調(diào)整期內(nèi)的一大亮點。
破局者茅臺
知名財經(jīng)作家吳曉波稱,2014年是中國第四個改革周期的開始之年,所以從改革角度來講是非常非常重要?!熬薮蟮淖兓瘜⒃?014年發(fā)生?!?BR> 國務院近日批轉了發(fā)改委 《關于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點任務的意見》,5月20日,中國政府網(wǎng)公布了意見全文。在當前經(jīng)濟增速下行壓力較大的背景下,作為全面深化改革的開局之年,今年的經(jīng)濟體制改革勢必會掀起巨大的變革。
3月17日,貴州省國資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權制度改革三年行動計劃啟動暨推介會在貴陽舉行,在這次的會議現(xiàn)場上,茅臺也宣布了集團改革目標:公司將建設為產(chǎn)融結合的多元化控股集團,目標到2017年整體銷售收入達千億元級。在集團層面,將推進茅臺酒板塊等七大業(yè)務板塊,分別是茅臺酒、其他酒類、營銷商貿(mào)、金融、文化旅游、創(chuàng)業(yè)投資等七大業(yè)務板塊。除此之外,貴州茅臺還將進行內(nèi)部拆分,將現(xiàn)有系列酒整體剝離至新公司,新公司保持相對控股,實現(xiàn)系列酒供、產(chǎn)、銷完全獨立。2014年將完成新公司拆分工作,2015年開始引進戰(zhàn)略投資者工作,未來新公司將擇機并購其他酒類企業(yè)或借殼上市。
4月5日,袁仁國在接受媒體采訪時表示,集團公司的改革方案已經(jīng)獲得上級相關部門批準,正在逐項落實中,袁仁國還表示,茅臺的改革是以完善現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權制度和發(fā)展混合所有制為重點。
作為集團改革領導小組組長,同時也是茅臺集團黨委書記的陳敏表示,“改革是個永恒的動力和話題,也是企業(yè)做大做強的必然?!?BR> 據(jù)悉,茅臺集團改革方向是進一步建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代法人制度。陳敏表示,從近期來看,改革的目的是調(diào)整產(chǎn)品結構,在中期一段時間,主要是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整,長遠看,是產(chǎn)權結構調(diào)整。
對于茅臺的改革動向,國泰君安證券分析師胡春霞認為,貴州茅臺集團的改革思路文章來源華夏酒報逐步清晰,但改革時點、具體細則尚待跟蹤。
《華夏酒報》記者注意到,到2016年底,茅臺將在集團層面,通過產(chǎn)權制度改革,完成內(nèi)部資源的整合和產(chǎn)業(yè)模塊的調(diào)整,初步形成產(chǎn)融結合的集團架構,逐步建立以戰(zhàn)略為主,財務型、操作型為輔的管控模式。
連鎖反應
顯然,只是局部或者表面形式的“調(diào)整”,已經(jīng)不能讓整個行業(yè)觸底反彈,唯一的動力來源,就是“改革”。
如果說茅臺集團始于2014年的改革是貴州省國企改革的一個典型,在為全省的改革尋找經(jīng)驗,那么,其對于整個酒行業(yè)而言,則會具有劃時代的意義——由其引發(fā)的白酒行業(yè)市場化改革,會使得更多的酒類企業(yè)邁向一個管理更加規(guī)范、產(chǎn)權更加明晰、模式更加成熟的新時代。
畢竟,當下我們的行業(yè),面臨的現(xiàn)狀并不樂觀。
在今年,中國酒業(yè)協(xié)會主辦的“第三屆中國白酒領袖峰會”上,中國酒業(yè)協(xié)會理事長王延才就坦言,“目前,我們所處的社會和市場環(huán)境非常嚴峻,毫不夸張地講,中國白酒正處于一個極其關鍵的調(diào)整節(jié)點上。我們倡導的和諧發(fā)展理念,并沒有在整個白酒行業(yè)中得到充分的貫徹體現(xiàn),企業(yè)經(jīng)營壓力加劇,行業(yè)整體形象衰退,公眾對白酒的感情認可出現(xiàn)危機。”
應該說,在2014年之前,我們對白酒行業(yè)更多的看法是需要“深度調(diào)整”。但顯然,這是深處其中的企業(yè)對自身所處境遇的一種樂觀估計。伴隨著國家層面表現(xiàn)出來的對經(jīng)濟現(xiàn)狀的全面深化改革路徑之后,“調(diào)整”已不足以實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。
也正是基于此,王延才也表示,今后酒行業(yè)的發(fā)展,“必然要聚焦于改革,如果說調(diào)整是為了解決白酒行業(yè)眼下所面臨的問題,那么改革則是著眼深層次存在的問題,啟動新的增長引擎。”
就在茅臺忙碌改革的空檔,五糧液顯然也沒閑著。
中信建投證券機構首席食品飲料分析師黃付生向《華夏酒報》記者介紹說,五糧液在一直積極研討改革事宜,短期內(nèi)正在進行的是中層和普通員工的薪酬改革。中層薪酬改革大方向是績效與薪酬掛鉤,改革之后銷售人員、營銷中心主任工資最多可高過管理層,將有效激發(fā)普通員工積極性。公司打算在訂制酒公司引進民資,營銷中心或銷售中心短期內(nèi)不會涉及。在產(chǎn)品戰(zhàn)略上,公司也逐步收縮,聚焦至六大核心產(chǎn)品,并計劃在2017 年把五糧液集團打造成千億規(guī)模,其中股份公司和集團各一半(此前的規(guī)劃是五糧液股份公司600億元,五糧液集團400億元)。
“行業(yè)龍頭企業(yè)開展深度國企改革的示范效應下,白酒行業(yè)市場化改革預期增強,板塊估值有望提升?!焙暝醋C券研究所食品飲料研究員陳嵩昆接受《華夏酒報》記者采訪時表示,此輪貴州國企改革的力度與深度超出市場預期,而茅臺作為行業(yè)龍頭與老牌國企,其示范效應不言而喻。其預計未來整個白酒行業(yè)的市場化改革進程會加速,引入戰(zhàn)投、股權激勵與業(yè)務分拆等是主要方向?!鞍拙菩袠I(yè)基本面修復的過程現(xiàn)在已經(jīng)較為確定,未來國企改革預期的加強與落地將會繼續(xù)推升板塊估值?!?BR> 有行業(yè)觀察人士認為,在茅臺改革的示范作用加上目前行業(yè)的多重壓力,不少白酒國企會加緊改制步伐,其中頗受關注的是老白干酒、沱牌舍得、古井貢酒等區(qū)域酒企。
招商證券研究機構認為,老白干酒的核心問題仍然是管理層激勵制度的缺失,改制時機日趨成熟。
銀河證券首席分析師董俊峰認為,對沱牌這種省內(nèi)市場競爭激烈、基地市場不夠穩(wěn)固且品牌推廣進程受阻的企業(yè)來說,調(diào)整之路更是困難重重,改革在所難免。在行業(yè)龍頭的帶動下,引入戰(zhàn)投、股權激勵以及業(yè)務分拆整合等將成為行業(yè)內(nèi)企業(yè)改革的主流,沱牌作為已公告控股股東引入戰(zhàn)略投資者的擬改革標的之一,其國企改革進程仍值得期待。
重構利益
面對酒業(yè)增長的暫時乏力和驅動力的喪失,面對企業(yè)由過去的“快速增長”轉變?yōu)楫斍暗摹暗退僭鲩L”、“艱難增長”甚至是“不增長”和業(yè)績滑坡的現(xiàn)實和現(xiàn)狀,知名酒水營銷專家楊永華提出了一個“重構”的理念,并在《華夏酒報》上撰文論述了對“對白酒產(chǎn)業(yè)和企業(yè)重構期的思想”。
在他看來,重構的本質就是應變,就是根據(jù)變化對目標的再確定,根據(jù)目標對資源的再配置。從而實現(xiàn)“重構式增長”,進而實現(xiàn)逆勢增長。
在《華夏酒報》記者看來,所謂的“重構”就在于企業(yè)能否具備打破舊有模式的勇氣,能否有改革的信心和魄力,因為,這預示著,企業(yè)不得不放棄一些既得利益,不得不沖破那些曾經(jīng)束縛企業(yè)發(fā)展的瓶頸和藩籬。
以老白干的改制路徑來看,其面臨的困境除了企業(yè)管理問題之外還有當?shù)卣块T的干預——而這顯然不是個例,過多的政府行政干預對國企造成的制度和體制障礙并由此引發(fā)的市場滯后問題該到全面解決的時候了。
招商證券機構就指出,其改制難關在于政府,第一關是政府是否愿意,這在行業(yè)發(fā)展好的時候難度更大;二是衡水當?shù)卣I導任期普遍較短,導致老白干的改制計劃也數(shù)度耽擱,而當前白酒行業(yè)進入深度調(diào)整期,正是改制的窗口期,公司應積極尋求再次改制的機會,實現(xiàn)多方激勵。
招商證券機構分析師董廣陽認為,作為衡水市唯一的大型國有企業(yè),老白干集團改制的阻力在衡水市國資委。目前行業(yè)處于深度調(diào)整期,不同公司業(yè)績分化明顯,借鑒之前從老白干集團剝離并改制的養(yǎng)元“六個核桃”發(fā)展歷程(養(yǎng)元集團2005年從老白干集團剝離,2012年銷售收入已超過30億元),若老白干管理層激勵工作有實質性推進,公司業(yè)績有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
此外,處于改革中的企業(yè)除了在內(nèi)部管理、體制建設和股權改制之外,還要能夠完成對原有銷售體系和渠道網(wǎng)絡等方面的“重構”。畢竟,這次的行業(yè)調(diào)整是深層次的,僅有“面”的變化缺乏“點”的創(chuàng)新,企業(yè)還是不能獲得持續(xù)性增長的動力。
“新一輪國企改革,從表面上看是政府要求,深層次上其實是新技術浪潮沖擊下的求生(比如酒業(yè)O2O模式的沖擊)。我認為,國企要著手改造自身的商業(yè)模式,才能對抗未來的新技術沖擊?!焙途瘓F董事長王明夫認為,國企所在的各行各業(yè)或遲或早都要經(jīng)歷新技術沖擊,改革也將全面深入進行。
“可能我們之前的調(diào)整措施就是推出一些中低價位的新產(chǎn)品,在廣告宣傳、營銷策略上做一些被動的調(diào)整。而接下來白酒行業(yè)要面對的,則是重新構建廠商利益鏈條、轉變行業(yè)增長方式、公開透明地面對消費者等一系列重大挑戰(zhàn),必然會觸及到一些企業(yè)、一些人員的既得利益,必然伴隨著阻力和曲折?!蓖跹硬耪f。
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