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中金：5月酒類市場經銷商調研反饋
來源：  2015-12-21 07:40 作者：
　　5 月份高端白酒銷量環比回升，但同比仍處跌勢。企業持續控量與需求觸底回升令5 月份一批價格出現輕微反彈,但經銷商進貨意愿短期內仍無切換至提前囤貨的預期。白酒行業初顯復蘇跡象，引人關注。但5 月仍處傳統淡季，因此價格回暖持續性以及未來需求復蘇高度仍待觀察，這也是經銷商仍恪守謹慎進貨原則，同時茅臺酒在安全邊際相對較高的前提下并沒有貿然宣布提價的原因所在。再加上消費稅基調整陰影仍揮之不去，我們相信積極介入 該板塊的時機還沒有到來，盡管我們對該板塊投資觀點已從早期回避轉向現時中性偏謹慎樂觀。
編輯：趙鑫
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