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　　值得關注的是，今年一季度以來，以能源、銀行等為代表的權重藍籌公司在宏觀面逐漸轉好的背景下，業績環比出現緩慢回升。在工業生產及大宗商品價格回暖等因素的作用下，可以發現，上市公司盈利能力已經開始觸底反彈。

　　權重公司繼續領跑

　　一方面，權重公司的業績貢獻度有增無減。已披露年報公司數據顯示，2008年凈利潤額最高的前20名上市公司合計實現凈利潤3825.84億元，同比增長4.45％，這一增幅超過已披露年報公司整體業績的增幅。可見，權重公司業績的增速已經跑贏了其他A股公司。從權重公司業績所占比重看，20家公司2008年凈利潤占已披露年報公司合計凈利潤比例81.26％，去年這一比例僅為78.23％。

　　主營業務方面，營業成本增幅已超過營業收入增幅。621家上市公司營業利潤合計5697.64億元，同比減少7.42％；營業收入合計39545.41億元，同比增長21.75％；營業成本合計22156.04億元，同比增長24.92％。營業成本增幅已超過營業收入增幅的上市公司有320家。

　　另外，2008年分季度業績環比顯示，下滑幅度呈逐季加大趨勢。截至3月27日，621家公司2008年第四季度實現凈利潤658.71億元，與三季度的1340.08億元相比減少50.85％。單季度業績環比出現增長的公司共有221家，占比35.6％；去年三季度虧損但四季度實現盈利的有35家，占比5.6％。可見，單季度業績向好的僅有4成，其余公司單季度業績出現明顯下滑。從2008年上市公司單季利潤增速來看，四個季度依次為16.87％、3.08％、-10.27％和預期的-30％，顯然上市公司業績下滑的源頭在2008年第四季度。

　　一季度業績好轉

　　從決定上市公司整體業績的能源、銀行兩大行業來看，今年一季度或許是公司業績觸底反彈的拐點區域。

　　銀河證券分析師李國洪預測，國際原油在55美元-65美元是中石油、中石化的最佳盈利區間價。目前的51.75美元離石化雙雄的最佳盈利區間價已經僅有一步之遙了。

　　一季度預增超過50％以上的中國石化就表示，今年一季度，原油價格回落至35美元附近后低位震蕩，境內實施完善后的成品油價格形成機制，煉油板塊一舉扭轉多年經營虧損的困境。公告稱，煉油業務將重新成為中石化效益的重要支柱。

　　國信證券石化行業首席分析師李晨也表示，中石油業績雖然暫時下降，但預期長期轉好。未來隨著經濟反彈，油價將逐步回升，成品油定價機制也會發揮作用。再加上天然氣價格改革正在提速，天然氣業務也將成為持續推動公司穩定成長的內生非周期性動力。

　　李晨預計，石油的長期價值將維持在70美元以上，中石油較強的資源屬性將保證其內在價值。

　　而剛剛交出不錯成績單的銀行業在2009年雖然面臨喜憂參半的形勢，但銀行業利潤實現小幅增長的可能性依然較大。國泰君安分析師伍永剛認為，雖然連續降息使銀行面臨凈息差縮減的壓力，但2009年銀行信貸規模還在不斷擴大，勢必提升銀行業績，而這部分貸款的盈利也是有保證的；銀行在非息差收入上始終保持穩定，固定收益不會改變；隨著經濟形勢的好轉，銀行利潤來源還將增加。