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　　前2月各子行業營收表現冷熱不均,白酒數據秉承一貫穩健表現。白酒收入利潤雙增長,貴州地區遠高于全國水平,四川地區相對落后;啤酒收入尚可,一季度未消化完去年高價大麥,二季度行業數據會出現明顯增長;葡萄酒全國利潤下滑,山東地區一枝獨秀;黃酒在傳統強勢區域全線回落,江蘇市場增長明顯;液體乳在銷售鮮奶地區收入利潤雙增長,主營常溫奶的內蒙地區收入恢復到9成,利潤總額下滑74.77％,贏利水平恢復仍需時間。我們認為,食品飲料數據通常滯后經濟2個季度,隨著最壞數據的不斷引爆,最黑暗的日子將慢慢過去,我們判斷,下半年隨著經濟的好轉,重點布局食品飲料機會將會來臨。

　　白酒:增速理想。2009年前2月實現主營收入334.92億元,同比增長20.17％,實現利潤總額47.94億元,同比增長29.71％。

　　啤酒:收入正常。2009年前2月實現主營收入142.31億元,同比增長14.72％,實現利潤總額1.55億元,同比下降58.40％。

　　葡萄酒:經濟調整有影響。2009年前2月實現主營收入38.98億元,同比增長0.65％,實現利潤總額5.99億元,同比下降11.07％。

　　黃酒:傳統區域受到沖擊。2009年前2文章來源中國酒業新聞網月實現主營收入16.44億元,同比增長5.01％,實現利潤總額1.74億元,同比下降14.52％。

　　液體乳:鮮奶地區明顯增長。2009年前2月實現主營收入214.76億元,同比增長2.85％,實現利潤總額14.76億元,同比增長78.76％。

　　強烈推薦貴州茅臺和張裕,推薦青島啤酒和燕京啤酒。我們認為,從長期角度考慮,堅守行業前景好的龍頭品種和必需品是個不錯的選擇。在這樣的指導思路下并兼顧估值,我們仍然強烈推薦類似必需品特性的貴州茅臺、行業前景優異且代表未來健康飲食發展方向的張裕。二季度是啤酒的旺季和白酒的淡季,鑒于經濟的不確定性,可以適當關注確定性較強的啤酒行業,推薦青島啤酒和燕京啤酒。