片子免费毛片在线观看福利,五月天涩涩激情,美女视频的全免费视频网站,98.色色,韩国R级19禁电影在线观看,成年人一级黄色片子,七月婷婷六月色综合,大胸麻酥酥无圣光无遮挡图片,超碰在线免费av

    整體印象－下滑的本質(zhì)是回歸：從展館現(xiàn)場來看，白酒不再是唯一的主角，茅臺等主流酒廠甚至沒有參會；國內(nèi)外葡萄酒廠商的強(qiáng)勢出擊更加強(qiáng)了這種氛圍。對酒精飲料而言，經(jīng)濟(jì)下滑對（超）高端的負(fù)面影響已成事實，有爭議的只是回暖的時點和幅度而已。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下滑其實只是增速下滑的誘因，回歸可持續(xù)的狀態(tài)才是背后的本質(zhì)。

　　新希望－主業(yè)09年好轉(zhuǎn)較為確定：公司飼料業(yè)務(wù)好于預(yù)期，特別是海外業(yè)務(wù)，利潤基本能覆蓋公司的全部費用；乳業(yè)開始好轉(zhuǎn)，2008年已經(jīng)盈利，預(yù)計09年這一好轉(zhuǎn)趨勢仍將持續(xù)；千禧鶴08年仍有較大虧損，但在去年3季度更換管理層后，虧損開始明顯減少，我們預(yù)計09年有望大幅減虧，整體而言公司09年主業(yè)好轉(zhuǎn)較為確定，維持“買入”的評級。

　　通威股份－三大主業(yè)冷暖不均：由于終端產(chǎn)品價格疲軟和蝦特料出口嚴(yán)重下滑，全國水產(chǎn)飼料2008年銷量下滑0.5％，但通威水產(chǎn)飼料銷量同比增長仍在10％以上，豬飼料同比增長40％以上，禽料也扭轉(zhuǎn)了以前虧損的局面；公司食品業(yè)務(wù)2008年出現(xiàn)較大虧損，現(xiàn)通威魚業(yè)務(wù)開始全面向深加工轉(zhuǎn)型，生豬一體化業(yè)務(wù)仍未走上正規(guī)。我們預(yù)計2009年徹底扭虧不容樂觀；公司多晶硅現(xiàn)保持40－50噸/月的產(chǎn)量，由于公司再融資沒有成功，在多晶硅價格一路下行的市況下，目前3000噸項目已經(jīng)暫停。綜合上述情況，我們略微調(diào)低公司的盈利預(yù)測，給予“中性”的投資評級。

　　高金食品：公司80％以上的業(yè)務(wù)是凍肉，對原料價格的敏感性相對較差，由于08年四川生豬資源緊張且價格偏高，加上國家大量進(jìn)口凍肉度市場價格的沖擊，導(dǎo)致公司08年的屠宰量和毛利率均大幅度下降，經(jīng)歷了成立以來最困難的一年。公司目前正在進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，一是從凍肉為主轉(zhuǎn)向鮮凍肉結(jié)合，二是加快全國布局。我們預(yù)計公司08、09、10年的EPS分別為0.07、0.25、0.4元，給予“中性”的投資評級。

　　五糧液：09年將是公司關(guān)鍵的一年，除了完成已公告的收購集團(tuán)包裝資產(chǎn)外，進(jìn)出口公司和管理層激勵的解決都將可能破題。在經(jīng)營上，公司2009年對銷量和銷售收入均提出了超過20％的增長目標(biāo)，并將推出1000噸左右的醬香型白酒“將酒”。盡管通過控量五糧液目前仍供不應(yīng)求，但經(jīng)濟(jì)下滑的影響是否僅僅局限在超高端和超低端，從投資的角度，我們認(rèn)為仍需繼續(xù)觀察。我們預(yù)計公司08、09、10年的EPS分別為0.48、0.65、0.8元，暫不給予投資評級。

　　水井坊：在2008年較好的業(yè)績之后，公司2009年的增長壓力較大。從一季度的情況來看，經(jīng)濟(jì)下滑的影響非常明顯?？紤]到房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，我們預(yù)計公司2009年的利潤仍能保持2008年的水平，白酒業(yè)務(wù)的明顯回暖估計要等到3、4季度。公司是白酒行業(yè)治理最好的上市公司，外資股東在公司治理和經(jīng)營上都將起到明顯的作用。我們預(yù)計公司08、09、10年的EPS分別為0.48、0.65、0.8元，暫不給予投資評級。