在經濟學中，資本被視為經濟發展的重要生產要素之一。實際上，跨行業的資本投資多元化并非一無是處，也在一定程度上體現了酒類企業強烈的資本渴望。
數據顯示，我國白酒行業從企業數量來看，大型企業占1.49%，中型企業占8.90%，小型企業占89.61%；從銷售收入上看，大型企業占45.24%，中型企業占19.99%，小型企業占34.77%；從利潤上看，大型企業占71.86%，中型企業占10.86%，小型企業占17.28%。
可見，白酒產業高度分散，企業規模發展很不均衡。關系到資本再創造的盈利能力，中小型生產企業明顯弱于大型企業，資本需求極大。
未來幾年，中國二、三線白酒企業將迎來一股新的資本整合熱潮，隨著川酒、黔酒以及蘇酒、徽酒資本整合的完成，魯酒、豫酒以及東北酒也將進入資本整合期。未來十年，資本將改變中國酒業。
業外注資需謹慎對待
實際上，酒行業的各種優勢資源從未停止過向一線企業集中。近年來興起的白酒企業擴廠增產的背后就表明了市場正在進一步向名優企業集中，而占大多數的二、三線企業，其經營和產能擴大仍然存在龐大的資本需求。在未來十年中，二、三線企業要么強身健體打出一片天地，要么在競爭中被淘汰出局。
以白酒行業為例，目前全國白酒企業數量已經從近3萬家減少到1萬多家，且這種趨勢還會進一步加劇。
北京方德智業國際營銷咨詢公司董事總經理王健告訴《華夏酒報》記者：“未來十年，中國白酒將進入變革調整期，2011年是白酒業的拐點期，其顯著特征就是白酒業的品牌格局、競爭層級以及競爭特性發生改變。白酒業是一、二線企業的正面競爭，是強者之間的競爭游戲，資源戰與品牌戰是主題，企業間拼的是資本和實力。白酒業正逐步從渠道戰、資源戰過渡到資本戰、品牌戰，做到資本效應最大化，方能創造市場效應的最大化。資本對二、三線白酒企業來說，如同情人，既想又怕。由于受到一線白酒企業和區域中小品牌的雙向擠壓，營銷費用越來越大，競爭門檻越來越高，市場增長越來越乏力，二、三線白酒企業對資金的需求與日俱增，正如河北乾隆醉酒業董事長繆如煥所言，‘冀酒現在的競爭是以資源換市場’，也就是說2011年11月底，聯想控股注資近10億元，控股河北乾隆醉酒業，板城燒鍋酒將迎來新一輪增長。”
然而，關于二、三線企業對業外資本的強烈渴望，不少業內人士認為應謹慎對待。
王健指出，資本就是一個燙手山芋，吃在嘴里，燙在心里。借力成功，能給企業以雪中送炭、起死回生的作用；借力失敗，則會讓企業元氣大傷。業外資本的進入帶來的是資金流與先進的管理理念，但是企業又擔心資本的引入會改變其所有權與經營組織結構，甚至會改變企業的發展戰略，所以，資本與白酒的成功整合，關鍵是經營理念與價值觀的重新整合，以順應新形勢下的市場競爭。對于中小白酒企業領導者來說，首要的是正視資本的力量以及如何借力資本，實現企業新的突破。如今，白酒行業已經不是簡單的“賣或者不賣”的命題了，而是“如何賣”和“如何賣得好”的戰略性命題。
近幾年，酒類行業也不乏借力資本騰飛的成功案例。例如，郎酒借力寶光藥業，銷售從原來的3個億上升到2010年的58億元；洋河借助上市金融資本，實現了對同為中國名酒的雙溝的并購，并快速完成全國化布局。
然而，企業憑借資本并未達到預期效果的案例也不在少數。例如，深圳萬基集團曾入主孔府家，國美電器曾入主寧城老窖，健力寶曾入主寶豐，最終都鎩羽而歸，黯然退出。而安徽雙輪酒業借助資本，以期實現管理升級和市場升級，但從目前來看，也并未達到其預期效果。
對此，財經專欄作家、高級營銷顧問劉飛洲則認為，大量業外資本進入只能說明酒業具有投資價值。以做大企業為根本目的的二、三線白酒企業應當放棄多元化的幻想，利用行業處于高速發展期的有利時機沉下心來開發新產品，整合利用各方資源把市場做好，不斷壯大自身的實力，這是迎接行業新一輪洗牌的上上之策。
“白酒屬于快消品類，經營得好的企業對資金的需求并不迫切，而酒質好的企業經營不善主要還是在營銷上出了問題，所以通過加強管理和提高產品質量，企業仍有做大的可能。”劉飛洲說。
不妨內部投資多元化
面對手里“充盈”的資金，不少酒類企業老板卻“如坐針氈”：閑置資金面臨著通脹壓力下的貶值風險，而且酒類企業不少為上市公司或者包含國有股份，必然對企業提出增值要求，這也在一定程度上推動了不少企業的多元化投資之路。
對于這類跨行業的資本投資，劉飛洲認為，盲目多元化暴露出了企業家平庸的投資技巧，其只能算作一個戰略投機者，這樣做有可能給企業帶來巨大的投資風險。以房地產為例，房地產行業紅火時，白酒企業進入的確乘勢賺取了利潤，但是遭遇行業調控時，必然被淘汰出局。與多元化所需的資金相比，人才是企業多元化成敗的關鍵。
實際上，面對充滿誘惑卻又難以做大的跨行業投資，不如實現酒產業內部的投資多元化，聚焦酒業，實現上下游產業鏈的資本整合。如投資基酒釀造中心、包裝中心、灌裝中心、產品研發中心、下游渠道與終端建設營銷中心、品牌建設中心等，以降低運營成本，提高運營效率，提高主業的盈利能力和發展水平。
“酒行業尤其是白酒產業不適合跨行業投資多元化，這不符合實業投資的成長規律，貫穿產業的價值鏈整合，有助于企業利潤的最大化。”劉飛洲表示，“企業如果在局部市場取得了絕對優勢，有資金和人力資源可以考慮同產業內投資的多元化。如白酒企業進入黃酒、葡萄酒產業等等，但這樣做能否成功也要看企業的管理能力和激勵機制。”
文章來源華夏酒報 相對于投資其它產業，從中長期發展來看，投資同產業是一個明智的戰略選擇，畢竟其渠道、管理以及營銷本質具有很多共性，可以互相借鑒。
值得一提的是，一些酒類企業將資金鏈延伸到了上游的包裝產業，同樣取得了不錯的業績。例如，安徽迎駕集團的子公司安徽溢彩玻璃器皿有限公司以玻璃制品為主，目前已成為國內排名靠前的玻璃制品企業，年產12萬噸日用玻璃及其制成品，既保證了迎駕集團酒類產品的包裝供應，提高了酒類包裝檔次，又通過質量優勢和規模效益實現了超過50%的外銷，成為迎駕集團除白酒主業之外重要的利潤貢獻源，2010年該公司實現銷售收入2.5億元，利潤3000萬元。
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編輯：王玉秋
