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　　昨日釀酒行業居各大板塊漲幅前列，其中，老白干酒上漲8.47%，基本上收復了龍年首個交易日的“失地”。對此，接受《金融投資報》記者采訪的分析人士認為，多種因素或將延續白酒板塊的“黃金期”，投資機會仍重在二線白酒股。

　　多因素或延續“黃金期”

　　安信證券食品飲料行業分析師李鐵說，今年1月份釀酒的業績現在還沒有出來，估計有喜有憂，包括貴州茅臺、五糧液在內的高端白酒業績仍然會穩中有升，而一些品牌知名度不高、市場競爭力偏弱的一般白酒企業，其業績可能與去年同期持平甚至略有下降。現在市場比較擔心的是2012年整個酒類企業的業績，擔心已經延續了多年的釀酒行業的“黃金期”將結束。

　　“但僅僅看一個月或者一個季度的業績還難以預測全年的業績，而且這樣也不科學，容易出現誤判，還應該結合當時的市場環境和政策環境等因素進行分析。” 李鐵說。

　　“一季度旺,二季度淡。”海通證券食品飲料行業分析師趙勇如此概括了今年上半年酒類市場的運行軌跡。他說，受居民收入和財政收入持續增長，利潤同比增速處于高位,再加上春節假日消費的利好影響，釀酒行業景氣度持續上升。同時，釀酒行業的產品銷售結構開始改變，中高端酒類產品的消費增長遠高于低端產品。

　　“至于目前出現的高端白酒的降價現象，主要原因還是前期漲得太高了，并不意味著價格將出現‘拐點’。”趙勇預計，釀酒行業景氣度高企的趨勢在今年可以延續。

　　德邦證券一位不愿意在媒體上具名的食品飲料行業分析師說，由于去年釀酒類上市公司的業績基數較高，因此，今年與去年同期比較的增幅可能不大，甚至下降。“至于一些地方政府出臺規定，禁止公款消費貴州茅臺等高端白酒，這對高端白酒企業的業績影響不會太大。”

　　白酒股上漲幅度有限

　　趙勇對酒類股的走勢出言謹慎。他說由于大盤正在筑底,因此,酒類股也好不到那里去，但大跌的可能性更小。他建議重點關注二線白酒股的機會。

　　李鐵認為，根據近年來的市場規律，從去年四季度至今年一季度，酒類行業進入了一個休整期。

　　事實上，2011 年包括白酒在內的食品飲料行業并不是全程跑贏大盤。行業實際是從4月份發力的，5月份開始跑贏大盤。如白酒和葡萄酒行業作為食品飲料行業權重最大的子行業，其走勢基本與整體食品飲料的走勢相近。

　　李鐵說，從釀酒股的走勢來看，自去年第四季度以來，已經有所調整，估計今年2--3月還會調整，從二季度起開始回暖。

　　李鐵認為,從市場啟動時間來看，一線白酒股會率先啟動，二線白酒股啟動時間會稍后。

　　在李鐵看來，目前白酒板塊估值基于2012年盈利約為18.3倍，低于2006-2008年30倍的峰值，處于歷史低水平區間；再考慮到今年業績的增長，板塊估值依然有較強的吸引力。

　　至于紅酒類上市公司股票，李鐵說，從短期看，上漲空間可能不大，但從中長期來看，由于紅酒具有保健、時尚的優勢，因此，市場潛力很大，這類股票的成長性將超過白酒類股票。

　　德邦證券分析師說，事實上，從去年第四季度起，釀酒類股票就開始回調，但近期釀酒股的波動幅度不會太大，只是因為釀酒板塊是百元股出沒的地帶，比較受市場關注而已。

　　對于釀酒股中個股之間所具有的聯動效應，這位分析師認為，一榮俱榮、一損俱損。建議關注具有定價權的高端白酒及區域性特征明顯、有全國性擴張實力的白酒企業。